致富月供股票計劃快將推出
客戶透過快將推出的月供股票計劃，無須動用一筆大額資金，亦無須擔心市場短期波動，可以每月定額供款方式投資股票。月供計劃透過「平均成本法」，讓您以貼近投資期內的平均價購入心水股票，毋須擔心短期市場波動，同時把握長遠升值潛力。計劃詳情將稍後公布，如有查詢，請致電熱線 2500 9118。

致富月供股票計劃優點：
• 收費特低，為每隻股票供款額的0.18%，最低$38 (已包括經紀佣金、印花稅、交易徵費、聯交所交易費及結算所費)；
• 免存倉費等雜費；
• 收取利息費用特低，不設最低收費。

月供股票計劃是一項具有多優點的投資工具：
（I） 定期儲蓄模式
月供股票計劃與一般定期儲蓄計劃相若，如客戶有意投資但又不知從何入手，月供股票計劃則為理想之選。投資月供股票計劃毋須擔心股票市場的波動，只需選定每月的供款額，該款項便會透過自動轉賬形式供款，方便簡單。
（II）平均成本法
平均成本法是指投資者定期以相同金額投資於一個項目，由於不是作一次過的投資買賣，可以在不同價位買入股票，在價位低時購入較多股票，價位高時購入較少股票，以降低投資的平均每股成本。全期平均購入價會因應市況的上落而自動調節及平均化。

致富網站快將全面革新
為讓您享有更方便、全面的網上服務，我們正努力建設全新面貌網站，新網站不但外觀、容易使用程度、功能上有一定提升，更提供全面的網上服務及豐富的市場資訊等。此外，網站將提供公司最快最新的消息，務求與 客戶連繫不斷，一同步向致富之道！

有關網上股票期權交易服務
網上股票期權交易服務自推出起反應熱烈，我們衷心感謝客戶支持，系統免費試用期屆滿日將由原定的2009年4月30日，延長至2009年7月31日。另外，我們將於5月份開設股票期權交易專線 2500 9138。

已開設網上股票期權服務的客戶，將會於2009年7月上旬收到我們以電話或書面形式通知有關服務收費的最新安排，以便客戶選擇是否繼續使用有關服務。

如有任何疑問，請致電您的經紀或致富期貨部查詢 2500 9138 / 2500 9198。

「360°全方位投資講座」
參加由法興證券主辦、AM730協辦及致富證券全力支持的「360°全方位投資講座」，各方專家為您探討不同的投資範疇，助您掌握先機。

主講嘉賓：
鄧澤堂先生（致富證券資產管理部投資經理）
莊志豪先生（致富證券研究部經理）
李錦先生　（法興證券衍生工具部亞洲區董事（日本除外））
蔡秀虹小姐（法興證券衍生工具部策略師）　　　　　
施永青先生（中原集團主席）

日期　　：2009年5月23日 (星期六)
時間　　：下午2時至4時30分
地點　　：九龍香格里拉酒店地下一樓宴會大禮堂
費用　　：全免 (名額有限，報名從速！)
請即致電 3408 3716 預留座位。

分行座談
致富研究部將於5月份星期二、四的下午四時正，聯同荷蘭合作銀行及瑞銀證券，與客戶分析每週恆指走勢、焦點股票及衍生工具介紹等。

貨幣供應與通貨膨脹
美國聯儲局於去年10月宣佈實施類似日本於2001至2006年間的量化寬鬆政策，並於3月宣佈於未來六個月買入達3,000億美元之國庫債券以增加貨幣供應並刺激經濟，市場憂慮此舉終會引致嚴重通貨膨脹、物價大幅上升。

就定義而言，所謂「通貨」即是被廣泛接納的貨幣，而通貨膨脹即是貨幣供應大幅增加。一般情況而言，由於貨幣供應較實際產出增加速度快，因此貨幣供應增加一般會同時導致物價普遍上漲，故通脹一般被視為等同物價上漲。

市場一般以廣義貨幣(M2)量度貨幣增長。從(圖一)可見，M2貨幣增長與消費物價指數(CPI)於過去一直大致呈正面的關係，貨幣增長將引致物價上漲。

於美國的金融制度下，美國政府的債務由財政部發行，而貨幣則由聯儲局發行。聯儲局手上之美國國庫債券可視為聯儲局之資產，並支持聯儲局發行貨幣。過去美國政府雖曾發行大量債券，但若由現存的美元吸收（例如其他國家的現存美元儲備），則貨幣供應不一定會上升；然而若由聯儲局買入國庫券，則聯儲局的資產增加，並可支持其發行更多的貨幣；其中支援聯儲局發行貨幣的資產被稱為貨幣基礎(Monetary Base)或M0。

從(表一)可見，自聯儲局實施量化寬鬆政策以來，貨幣基礎大幅增長，於08年第四季間增長近七成，但並未見得能有效「傳導」至M2貨幣增長。M2同期增長4.53%，幅度僅屬平穩而未見大幅飆升，近月且有回落趨勢，因此暫仍未有跡象顯示物價正有大幅上升壓力。
事實上，「貨幣供應上升引致物價上漲」的說法背後仍有一個假設：貨幣流速(Velocity，即每一元貨幣於社會上轉手的次數)及經濟增長大致平穩：貨幣 x 貨幣流速 = 物價 x 實質經濟產出

(表二)為彭博估計之美國M2貨幣流速，其中可見至去年底止貨幣流速仍不斷下降，其中市場信心為關鍵。目前消費者仍對經濟感到悲觀，銀行不願承擔風險放貸。雖然聯儲局的行動規模屬史無前例，但若仍未能改善市場信心，資金只會囤積於金融體系，未能有效帶動經濟復甦。因此，除非有跡象顯示市場信心顯著改善(例如企業借貸成本下降)，否則經濟難以復甦，亦不能斷言物價將會大幅 上漲。