中國首季新增貸款急升 三大內銀股如何部署
內銀股首季業績公告期已告一段落，中國銀行(3988.HK)及建設銀行(939.HK)首季純利分別倒退14.4%及18.3%至185.7億元(人民幣．下同)及262.6億元，工商銀行(1398.HK)首季純利則錄得6.2%的增長至351.53億元，內銀股盈利倒退的原因主要是受到淨息差收窄，以及部分銀行因作出足額計提減值損失準備所致。
投資者除了關注各行首季的盈利表現外，另一著眼點將放在各行的新增貸款上。根據工商銀行今年首季業績報告顯示，其客戶貸款及墊款總額為52,084億元，按季增長6,364億元或13.92%，工行首季的新增貸款額度已超越去年的全年總和，若與去年首季1,762億元的新增貸款額度相比，其按年的增長幅度更高達2.61倍。至於建行及中行的新增貸款額度亦有相類似的情況，建行的新增貸款額度按年上升2.24倍至5,206億元，其客戶貸款及墊款總額為42,042億元；中行的新增貸款額度按年亦增加1.25倍至5,099億元，其客戶貸款及墊款總額為36,996億元。
內地銀行新增貸款量首季大幅度上升，主要是配合中央政府信貸增量目標。十一屆全國人大二次會議開幕禮中，總理溫家寶發表政府工作報告時表示，為保證貨幣信貸總量滿足經濟發展的需求，提出廣義貨幣按年增長17%及新增貸款逾5萬億元以上的目標。根據中國人民銀行資料顯示，今年首季貸款保持高速的增長，新增貸款為46,160億元，已達致全年5萬億元目標的92.3%。如此巨大的貸款增量的確是惹人關注，故近日中央官員對新增貸款的言論亦較之前有所轉變，銀監會主席劉明康早前亦表示高度關注金融機構放貸下的風險隱患積累。
新增貸款額度創紀錄新高，銀行的不良貸款率亦成為市場的焦點，市場擔憂銀行貸款質素或被拖低。根據最新資料顯示，全國所有銀行首季不良貸款率為2.04%，較去年第4季相比下降0.38%，不良貸款餘額減少107.7億元。雖然不良貸款率有所下降，但各銀行亦未敢掉以輕心，根據各行的首季業績報告顯示，其撥備覆蓋率均呈現上升的趨勢。所謂撥備覆蓋率就是呆壞帳準備金的提取比率，為貸款損失準備對不良貸款的比率。撥內備覆蓋率愈高，反映銀行撥備的覆蓋範圍愈廣但同時會減低盈利的表現。
根據今年首季業績報告顯示，中行及工行的撥備覆蓋率較上年底增加6.25%及1.87%至123.43%及132.02%，不良貸款率為2.24%及1.97%；建行的撥備覆蓋率按季更大幅提高10.2%至141.8%，不良貸款率為1.90%。由此可見，各行的風險意識正逐步提高，預期各行的撥備覆蓋率今年將進一步提高至130%以上的水平，以防範貸款質素下降的風險。
根據審慎原則，隨著新增貸款額度上升，各銀行需繼續合理地增加其不良貸款準備金，以加強風險抵禦的能力。預期各行的撥備覆蓋率於年內將進一步提高，加上各行的淨利息收入有倒退的趨勢，料今年盈利表現因此受壓。另一方面，投資者亦需密切留意各銀行不良貸款率的趨勢，以識別銀行貸款質素會否因新增貸款急增而轉趨惡化的可能。
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