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高息票據

高息票據是一種簡單的股票掛鈎產品，投資者可以折讓價購入票據，而行使價及到期日也可自行定做。

於到期日，以相關資產的價格水平與票據的行使價作比較。若股價高於行使價，投資者收取票據贖回金額；而股價若低於行使價，便要贖回相關資產的股份。

 
到期日股價
 到期日贖回情況
股價高於或等於已定行使價
100%票據面值
股價低於已定行使價
以行使價收回股票 (收回股數=票據面值/行使價)
 
高息票據是上市認沽期權的另一選擇，並預期股價不會升幅太多。投資者要留意高息票據不是保本產品，亦有機會損失全部投資金額。

高息票據假設例子:

與XYZ公司掛鉤之1個月37.63%p.a. 看漲高息票據

  • 股份名稱 XYZ公司
  • 時期　＝　30天
  • 交易日　＝1/ 8/ 2009
  • 定價日　＝　31/ 8 / 2009
  • 每張票據投資面值　＝　HK$100,000
  • 行使價　＝　$95
  • 現貨價　＝　$100
  • 票據價　＝　97% (交收額$100,000 X 97% = 97,000)
  • 相對年息率　= 37.63%


    • 於到期日時贖回可能情況:

    I. 若ＸＹＺ公司股價＝$97 (即高於行使價＄95)

  • 每一票據持有人可收取$100,000，即賺約＄3000或年息率37.63%。
  • 相比股票直接投資: 損失$3000


    		•
     
    XYZ公司股票價格

    現貨價 $100

    行使價 $95
    $97
     
    股票收盤價高於行使價。投資者收取每張票據$100,000
    2009年8月1日 2009年8月31日

      II. XYZ公司股價=$105(即高於行使價＄95)
     
  • 每一票據持有人可收取100%票據面額HKD$100,000，亦即賺取$3000或年息率37.63%。
  • 相比股票直接投資: 賺$5000
    •  
    XYZ公司股票價格
    現貨價 $100
    行使價 $95
    $105
     
    股票收盤價高於行使價。投資者收取每張票據$100,000
    2009年8月1日 2009年8月31日

      III. XYZ公司股價=$80(即低於行使價＄95)
     
  • 每一票據持有人要以$95接回1052股XYZ公司股票($100000/$95)及$60現金
  • 股票市值是$84160 ($80X1052)
  • 損失$12780 ($97000-$84160+$60)
  • 相比股票直接投資: 損失$20000

    		•
     
    XYZ公司股票價格
    Spot = $100
    行使價 $95
    $80
    股票收盤價低於行使價。投資者收取每張票據1052股XYZ公司股票
    2009年8月1日 2009年8月31日

      * 以上計算並不包括佣金及交易費
    風險﹕
     
    投資者須知道不同因素會影晌高息票據價格，如高息票據掛勾之股份波幅、行使價、股票現價、息率等。股票價格之升幅未必等於高息票據價格上升。

    由於高息票據是由大型金融機構發行，因此會有一定信貸風險。若發行商違約，投資者有機會損失投資的本金。

    高息票據通常都是以場外交易為主，而其二手市場之流通量亦受到一定的限制，發行商未必提供買賣價格指標，而投資者應準備持有該高息票據直至到期日。

    發行商之對沖因素、違約風險、稅制改變都會引致提早贖回該高息票據，投資者需參考發行書內詳細資料。

    投資者有機會收到實物交收結算的相關資產, 而該產品並不作任何抵押及不受投資者賠償基金保障。
    高息票據計算器***(僅供參考)
    請於黃色格輸入相應的價值
     
    票據面額
    股票現價
    行使價百份比
    股票行使價
    票據價
    交收額
    最後股價
    時期
    每票據股票數目
       
    結果
    收取現金或股份
    收取現金或股票 ?
    接回股份數目
       
    潛在年息率

    聯絡﹕
     
    若閣下對高息票據有興趣或疑問，請與資產管理部聯絡

    電話: 2500-9673
    電郵: strategic@chiefgroup.com
    聲明
     
    本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。投資者應閱讀及參考發行商之發行說明書。如閣下對網頁內容有任何疑問，請尋求獨立的專業意見。

    股票掛鉤產品的投資涉及重大風險，包括市場風險、流動性風險等。投資者在作出投資於股票掛鉤產品的決定前，應確保他們了解所有這些風險的性質及務須先閱讀資料備忘錄和產品手冊。