2019年3月號  
 
 
為配合持續擴充的業務，致富元朗分行已全面升級為投資理財中心，為您提供更全面的投資理財服務。我們的專業團隊將更貼心照顧客戶投資理財需要。新址已於2月下旬正式投入服務，敬請客戶蒞臨，我們樂意為您服務！

元朗分行新址及營業時間：
地址：新界元朗泰祥街 11 號金輪樓地下 4B 號舖
電話：(852) 3187 2208
傳真：(852) 2478 0602
星期一至五：8:30 AM - 5:30 PM
星期六：10:00 AM - 1:00 PM   星期日：休息
 
 
 
致富管理層團隊於豬年首個交易日（大年初四）親身到各區分行向客戶拜年，集團董事總經理李兆豐及管理團隊還向每位現場客戶派發運財大利是，人人有份，永不落空！現場相當熱鬧，氣氛歡樂！致富集團在此謹祝各位萬事勝意，投資大賺！ 

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我們觀察到有部份投資者以窩輪的成交作為揀輪的首要考慮，認為大成交窩輪的流通量一定充足，買入後較容易沽出，其實這是錯誤的想法。要知道窩輪的成交，很多是來自極短線的程式交易或即日鮮的交易，未必能代表對正股有看法及持倉過夜的資金，所以隨著市況的變化以及發行商的開價，這些極短線的交易者或會隨時改變他們買賣的產品，亦即是今日買賣這隻產品，明天可能會轉去買賣另一隻，因此窩輪的成交能否持續是不能保證的。投資者如根據成交買入最活躍的窩輪，是不能確保之後準備沽出時是否仍有足夠流通量。誠然，投資者希望尋找容易沽出的產品的構思是對的，但重點不是留意產品的成交，而是留意產品的買賣差價。

產品的買賣差價才是重點
既然產品的買賣差價才是重點，那麼是甚麼因素主導差價的多少？為甚麼部份產品會出現較大的買賣差價又或者流通量欠積極？歸根究底是與產品的條款有關，理由有三個。第一，產品太價內或太價外，太價內的窩輪的對沖值偏高，增加發行商的對沖成本，太價外的產品對沖值太低，發行商亦難以對沖；第二，產品太短期(例如少於1個月的末日輪)，短期證受引伸波幅升跌的影響可能較正股股價上落更大；第三，產品街貨高，街貨偏高代表發行商手持的貨源不多，令維持流通量的能力相對較低，有時甚至因為街貨達100%而無法報出賣出價，令產品有偏離理論價值的風險。

因此，投資者如希望尋找差價窄、流通量高的產品，應該從條款入手，宜選擇年期適中(例如至少１個月以上)、合理價外幅度(例如不高於20%以上)，而街貨量較低(例如低於30%)為篩選條件，這樣就可以更易找出條款較合理及差價有望較窄的產品。
 
 
 
 

2019年股市的開局是正面積極的，恒生指數於1月份收27,942點，較去年底上升 2,096點，指數更於2月20日高收28,514點，同日上證綜合指數收報2,761點，亦較去年底上升268點，錄得10.8%之升幅。近期整體股市的升幅表現主要得益於美國聯儲局確認利率上升趨勢將會減慢，而市場更預期加息週期或已接近尾聲，美國10年期國庫債券孳息率於2月19日收報2.65%，較去年11月29日之3.03%為低，正反映美國息口向下的趨勢；中美貿易談判似有樂觀發展，投資市場氣氛正面；加上理想的美國企業盈利和中國漸進的促進經濟增長措施，亦對股票及亞洲地區之企業債券等資產構成支撐。中央發布的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，有助促進區內經濟合作。如看好內地寬鬆刺激經濟措施將見成效的進取投資者，可考慮投資中港股票基金或A股基金；而相對均衡的，則可考慮股債混合基金；關於大灣區主題的基金亦可留意。客戶如欲查詢有關基金資訊，歡迎致電致富理財熱線 : (852) 2500 9188 聯絡我們。
 
 

講座內容：
‧ 如何找出合適窩輪條款
‧ 以槓桿作出「高效率」選擇
‧ 部署窩輪必用網上工具
‧ 業績期揀選窩輪攻略
‧ 貿易戰投資部署
‧ 2019大市分析及展望

日 期：2019年3月26日(星期二) 
時 間：晚上7時至8時30分 (登記於6時30分開始)
地 點：中環皇后大道中2號長江集團中心59樓演講廳
費 用：全免

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