2022年已經完結，大家都期待著2023年能夠踏上經濟復常之路。過去一年對大多數的投資者來說，是艱難的一年，大家飽歷異常波動的投資環境，年內黃金、股票、外匯、債市、商品等價格波幅頗大，不但令很多散戶的投資組合出現虧損，就連政府主權財富基金及養老金亦未能幸免，同樣淪為苦主。

過去一年，環球股市在高通脹和各國央行持續收緊貨幣政策下遭到重創，股債商品外幣均創下多年來的低位，投資氣氛低迷。美聯儲為對抗通脹，在2022年裡連續加息七次，聯邦基金利率（Federal Funds Rate）上限由年初的0.25厘升至4.50厘水平；加上俄烏戰事，市場避險情緒高漲，環球資金流向美元，美元指數曾升至114水平，創近20年高位。總計全年，美股三大指數齊創2008年金融海嘯以來最大年度跌幅，道指、標指和納指分別累挫8.78%、19.44%和33.1%，齊齊結束連續3年升勢。

港股表現，年內恒生指數曾跌穿15,000點關口，於10月31日收報14,687點，創14年新低。黑暗過後總見曙光，憧憬美國加息週期接近尾聲，加上內地多項推動經濟措施刺激下，港股從10月低位輾轉回升至約20,000點水平，升幅達到36%。恒生指數和國企指數全年累計下跌15.46%和18.59%，惟卻跑贏美股標指；恒生科指則累計跌幅達27.19%，但亦跑贏美股納指。總結全年，相比美股表現而言，港股表現絕非想像般差。12月下旬，內地宣布多項放寬防疫措施，包括從1月8日起不再對感染者實行隔離措施、不再判定密切接觸者及不再劃定高低風險區，同時亦將放鬆實施三年的國際旅行限制，「有序恢復」中國公民出境旅遊。香港亦公佈了防疫「優化措施」，入境香港的旅客將不再需要強制進行核酸檢測。在多項放寬防疫措施下，為中港兩地全面通關踏出重要的一步。

踏入2023年，投資者應為復常之路作出部署，不過市場上仍存不少隱憂，例如: 通脹高企、高息週期延續、原油和糧食供應受阻、以及地緣政治風險未能消除等，投資者應緊貼市場脈搏，掌握機遇。面對多方面的不確定性，投資者可考慮把資金分散配置於不同的市場及資產組合上，有助降低投資風險。

股票市場方面，隨著內地通關在即，投資者可考慮中國股票基金。坊間有多隻基金的投資組合分散於A股、港股及美國預託證券（ADR），覆蓋範圍全面。除此之外，亞洲多個國家受惠於內地通關，區內消費及貿易預期會大幅回升，而東盟作為內地重要的貿易夥伴之一，應可看高一線。投資者可考慮透過東協基金投資於印尼、新加坡及泰國等東南亞股票市場，資金分散於區內多國，部署後疫情經濟復常的投資機遇。

環球通脹仍然持續，俄烏戰事未完，預期能源價格仍處高位，能源股票基金料可繼續受惠。美元回落，黃金價格重上每安士1,800美元水平，看淡美元的投資者，可透過黃金基金投資於國際金礦公司，或亦可適量配置黃金ETF。

過去一年，加息風險因素充分反映在債券價格上。市場對於加息週期是否接近尾聲之意見不一，分析認為主要關鍵是通脹去向。去年美國6月份消費價格指數（CPI）高見9.1%，其後連續5個月輾轉回落至11月份的7.1%......究竟將於2023年之CPI數據會否進一步回落呢? 投資者若認為美國加息週期接近完結，可考慮留意買入具投資級別的債券；為降低投資風險，亦可考慮債券基金，除分散配置於不同地區及公司組合外，其投資金額門檻亦較低。透過基金作部署，從資產配置的角度，能減輕組合的波幅，兼具定期收取基金利息之優點。

展望新的一年，希望各位投資者一帆風順，得心應手，健康和投資都有美好的開始。

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