【美股研究】Block (SQ.US)有力挑戰US$100重要水平?

2024年03月28日 作者:馮文慧

前稱Square,是一間金融科技公司,主要業務為商家提供支付服務以及相關服務......


美股研究:Block (SQ.US)

【公司簡介】

●前稱Square,是一間金融科技公司,主要業務為商家提供支付服務以及相關服務。



●Square的軟件、硬件和銀行產品生態系統消除了商業的複雜性,為賣家節省了時間並幫助他們發展業務。



●另外點對點支付應用─Cash App可通過將金融服務、網絡和面向客戶的商務無縫整合到一起,重塑銀行業務於其使用平台上。Cash App是一種移動支付應用程式,讓用戶以手機進行轉帳、消費、儲蓄和投資,還支援以網路收發比特幣。



●其他業務還包括先買後付平台Afterpay,以及運營全球音樂平台TIDAL和開發者平台TIDAL等。



【業績及營運表現】

●去年第四季實現總營收約57.7億美元,同比增長24%。不包括比特幣收入,第四季度營收為32.5億美元,同比增長15%。去年第四季度調整後營收為1.85億美元,淨利潤為1.78億美元,調整後的息税折舊攤銷前利潤為5.62億美元,同比增長兩倍。



●2023年全年,總營收為219.2億美元,同比增長25%。2023年全年調整後營收為3.51億美元,淨利潤為1000萬美元,調整後的息税折舊攤銷前利潤為17.9億美元,同比增長81%。



●去年第四季度經營虧損為1.31億美元,2023年全年的經營虧損為2.79億美元,較2022年全年的經營虧損大幅收窄。



●去年第四季度毛利為20.3億美元,同比增長近22%。當中Square貢獻近8.3億美元的毛利,同比增長近18%,而Cash App則貢獻近12億美元的毛利,同比增長近25%。2023年全年毛利75億美元,同比增長25%,主要由Cash App和Square生態系統所推動。



【行業前景與投資亮點】

●2023年第四季度,Cash App創造了39.1億美元的收入和11.8億美元的毛利,同比分別增長31%和25%。



●截至去年12月,Cash App月活躍交易量為5600萬筆,同比增長9%。2023年全年的總流入量為2480億美元,同比增長22%。



●截至去年12月底,Cash App每月有200萬活躍用戶(佔集團每月交易活躍人數的3%)將薪水存入Cash App。長遠來看,Cash App可透過其主要銀行業務解決方案來建立高度參與的客戶群。



●集團預計2024年第一季利潤為20億至20.2億美元,同比增長17%;經調整EBITDA為5.7億至5.9億美元。預計2024年全年利潤至少為86.5億美元,同比增長至少15%;經調整EBITDA至少為26.3億美元,利潤率為30%。



●虛擬貨幣市場發展成熟,旗下的Cash App可交易比特幣,隨比特幣飆升及交投持續活躍,集團可從中增加現有用戶活躍度及帶動收入。



股價走勢圖

6個月走勢圖

3年走勢圖

資料來源:彭博(截至2024年3月13日)



【投資策略】

策略﹕短線

上一日交易收市價﹕85.72美元

目標價﹕93.00美元

止蝕價﹕68.00美元



建議買入原因﹕由於目前比特幣再次迫近歷史高位,走勢偏強,料可帶動此股交投進一步上升。看好比特幣減產有利此股走勢,建議投資者以短線操作為主,上望93美元水平,穿100天線68美元止蝕。



BLOCK財務數據

資料來源:致富通


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馮文慧

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