是日焦點

上一交易日指數走勢

債息抽升加密貨幣重挫　美股風險偏好明顯降溫

植田和男在名古屋演講中表示，日本央行將在12月會議上權衡調高政策利率的利弊，市場據此將本月加息機會上調至約七成至八成，帶動日本10年期國債收益率自2008年以來首次突破1厘，亦推動美國長債孳息同步走高，10年期美債一度升至約4.08厘，兩年期則升至約3.54厘，利率曲線再趨陡峭。在更高利率預期及避險情緒加劇之下，美股12月首個交易日三大指數全線受壓，道指跌約0.9%，標指挫0.5%；納指回吐0.3%；金龍中國指數升0.8%。

美國「黑色星期五」購物季數據顯示，消費者在通脹及信心轉弱夾擊下，雖然網上銷售金額按年仍錄約3%增長，但增速落後於全球約6%的線上增幅，且實際購買件數因商品價格上升而下降，反映「價升量縮」壓力開始浮現。部分研究機構指，零售商面臨折扣壓力與成本上升，利潤率受擠壓，為即將公布的企業假日季業績增添變數，也令市場對美國經濟「軟著陸」的樂觀情緒略為降溫。

英偉達(NVDA.US)宣布斥資20億美元購入美國晶片設計軟件開發商Synopsys (SNPS.US)普通股，市場解讀為加強在EDA及IP生態布局的戰略部署，消息推動英偉達股價由跌轉升，收市升約1.6%，成為逆市焦點科技股之一。日本軟銀掌舵人孫正義在東京一個論壇上稱，若公司擁有「無限量資金」，過去不會完全沽清輝達持股，並坦言需要更多資金投向OpenAI及其他AI相關項目，顯示大型科技及投資集團仍視AI為長線核心投資方向。

其他權重科技股表現較為疲弱，微軟(MSFT.US)及Meta(META.US)股價各跌約1.1%。金礦商Barrick Mining(B.US)因表示正研究將北美資產分拆上市以釋放價值，股價升近2.4%；迪士尼(DIS.US)股價上升約2.2%，藥廠默克(MRK.US)則跌約2.8%，成為拖累道指的主要成分股之一。

加密貨幣市場波動加劇，美國投資比特幣的公司Strategy行政總裁Phong Le提到，若公司mNAV(市值與持有比特幣價值之比)跌穿1倍，為支付股息可能需要拋售部分比特幣，言論引發市場對企業減持擔憂。比特幣價格日內一度急挫約8.6%，低見約83979美元，期間約有近10億美元槓桿倉位被強制平倉，以太幣及Solana亦分別最多下跌逾10%，相關美股如Coinbase(COIN.US)回落近4.8%。

貴金屬延續強勢，現貨銀價連續第二個交易日創新高，收報每盎斯約57.99美元仍升約2.8%；現貨金價收報每盎斯4232.29美元，微升約0.04%。

港股方面，恒指昨日高開約86點後升幅持續擴大，曾升約320點高見26,179點，最終收報26033點，全日升174點或約0.7%；國指收報9172點，升約42點或0.5%；恒生科技指數收報5644點，升約45點或0.8%，大市全日成交約2008億元。板塊方面，科技及手機設備股領漲，市場關注AI與硬件創新結合所帶來的換機周期及新應用機遇；相反，部分內需及互聯網平台股表現較為分化，個別股份受業績及監管消息影響出現明顯升跌。

內地AI領域再有進展，DeepSeek發布V3.2系列兩款模型並宣布開源，其中V3.2主打日常應用並稱推理能力達GPT-5水平，而V3.2-Speciale則專注高難度推理並在多項國際競賽奪得金牌，相關模型已登陸HuggingFace及ModelScope平台。

港股通上一交易日十大成交個股資金流排名

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

比亞迪11月銷量按年回落兼啟動召回

比亞迪(1211.HK)公布，11月汽車銷量逾48萬輛，按年下跌約5.2%，其中純電動乘用車銷量逾23.7萬輛，按年上升約19.9%，插電式混合動力車銷量約逾23.7萬輛，按年下跌約22.4%。今年首11個月汽車累計銷量約418.2萬輛，按年上升約11.3%，公司同時向國家市場監督管理總局備案召回計劃，涉及2021年1月至2023年9月生產的部分秦PLUS DM-i車型共逾8.9萬輛，原因是動力電池包在生產過程中出現問題，可能導致動力電池輸出功率受限，極端情況下或無法使用純電模式行駛，存在安全隱患。

理想汽車交付再創高

理想汽車(2015.HK)宣布，11月新車交付量為33181輛，截至今年11月30日，歷史累計交付量達1495969輛。公司預計，理想i6月產能將於明年初提升至2萬輛，OTA 8.1系統預計在12月初推送，同時正從組織體系、產品佈局及技術創新三方面構建面向未來十年的競爭力，截至11月底全國已設有544家零售中心、556家售後維修及授權鈑噴中心，覆蓋超過200個城市，並投入使用3614座理想超充站，提供20027個充電樁。

小米汽車交付超預期

內地傳媒引述小米汽車(1810.HK)官方消息指，其11月交付量持續超過4萬輛，已連續三個月實現單月4萬輛以上交付。創辦人兼董事長雷軍早前表示，預期11月將提前完成全年35萬輛小米汽車交付目標，全年交付量有望超過40萬輛，市場關注小米能否在純電及智能汽車市場中進一步提升市佔率，並帶動集團整體收入結構多元化。