美國上月公佈9月份居民消費價格指數（CPI）為3.7％，略高於市場預期的3.6％。與6月份相比，CPI同比增長持續擴大。近期以色列與巴勒斯坦的衝突使地緣政治風險升溫，刺激油價、黃金等商品價格急劇上漲。市場擔憂以巴衝突持續升級，或會令中東原油供應受到影響，再加上冬季的來臨，燃油需求上升，預計油價將持續高企。油價回升將增加通脹壓力，或令利率繼續高企。

中國內地上證綜合指數於10月20日收報跌破3,000點關口，創下今年以來的新低。內地多家機構認為大盤已經出現熊市末端的跡象，向下探底的空間有限。從估值角度來看，當前中港股市已處於極低水平，近期的尋底調整是否成為入市的短期機會呢？市場估計內地可能在今年第四季度再次降準，增加市場流動性。

美股近期表現大幅波動，投資者再次擔心美股當前的估值是否過高。傳統企業或因息率高企導致盈利受壓，因此，大多數企業都努力降低成本，增加運營效率。另一方面，大型科網企仍然積極投資在人工智能(AI)領域，AI相關的股票基金值得關注。

美聯儲於11月1日（香港時間：11月2日凌晨）宣佈維持利率不變。主席鮑威爾表示，對於較高的長期美國債券收益率、強勁的美元以及疲弱的股市所帶來的金融環境緊縮表示關注，並指出這些因素可能對未來的利率走勢產生影響。他強調，更令人擔憂的是美國債券收益率的上升，已經導致家庭和企業的借貸成本增加，這將對經濟活動帶來壓力。

明年2024年是美國總統選舉大選年，從以往經驗看，大選年期內的美股表現通常不會差，主要因為當股市和經濟表現強勁時，更換總統或執政黨的誘因往往會較少。美國財政部長耶倫在10月初曾表示，利率在更高水平維持更長時間「絕不是必然的」。明年美國是否需要借助調降息率來刺激經濟呢？

我們需要關注地緣政治事件的發展形勢。短線而言，若手上已持有黃金類別的投資工具，可以適時套現獲利。對於中線投資組合的資產配置而言，可考慮適時配置人工智能（AI）相關的科技基金；醫藥行業板塊的股票基金也值得關注。若投資風險取態趨向保守，可考慮把資金更多配置在貨幣基金上。目前市場上相關的貨幣基金年化收益率大約為4.6%至4.9%。

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