是日焦點

美聯儲減息0.25厘 港股料高開

美國聯儲局在香港時間今早凌晨2時公布議息結果，一如市場預期減息四分一厘，是7月議息會議以來連續第三次減息。然而，局方或有意暫停減息步伐。在議息聲明中，局方刪除了過往使用「採取適當措施維持經濟擴張」的字眼，僅表示會繼續監察各項數據，再評估未來利率的適當路徑，意味聯儲局連續減息三次後，或會暫停進一步調低息率。

在議息結果揭盅後，早段走勢偏軟的道指重拾升勢，最終收市升115點。預料在外圍造好的帶動下，港股今早可望高開，惟目前市場仍關注美中簽署首階段貿易協議的計劃或因智利取消舉辦下月APEC峰會而出現變數，恒指短期走勢或受到限制。

美國GDP及小非農均優於預期

昨晚美國多項重磅經濟數據出爐。當中，美國商務部公布，經年化後，第三季國內生產總值(GDP)初值按季增長1.9%，增幅高於市場預期的1.6%，主要是受個人消費支出增長所帶動。期內，經年率化後，個人消費支出初值按季增長2.9%，好過市場預期的2.6%。當地經濟現況似乎仍然理想。

當地的就業狀態亦不太遜色。美國人力資源服務機構ADP Employer Services公布，美國10月私人企業新增12.5萬個職位，優於市場預期的11.0萬個；9月經修訂後為9.3萬個。市場將繼續留意明晚出爐的非農新增職位、失業率等就業數據。

智利取消APEC峰會 農產品或成貿談障礙

美中簽署首階段貿易協議現暗湧，接連傳出不利訊息。首先，智利宣布由於國內示威持續，決定取消下月舉辦亞太經合組織(APEC)峰會，以及12月舉行的氣候大會。惟美中兩國原安排有機會在APEC峰會進行期間完成首階段協議簽署，如今簽署平台消失，或會阻礙兩國簽訂協議的計劃。

另外，外電傳媒報導指，美國總統特朗普要求的400億至500億美元農產品採購額，是美中爆發貿易矛盾前，中國購買美國農產品數額的一倍以上，中國方面對這要求心存猶豫，認為採購額應根據中國市場的實際需求而定。雖然美國財長姆努欽表示，400億至500億美元是一個目標，明白實際上仍需要時間才能達成，會視乎中方所需要的採購數量，以及美方所能交貨的數量而定。但農產品採購問題，仍有機會成兩國談判的障礙。

招行第三季業績好壞參半

招商銀行(3968.HK)公布，今年首三季營業收入為2,077.45億元人民幣，按年升10.34%；淨利潤為772.39億元人民幣，按年上升14.6%。每股收益3.05元人民幣。

今年首三季，集團實現淨利息收入1,312.24億元人民幣，按年增長11.23%。淨息差2.65%，按年上升13個基點，但環比下降12個基點，情況較預期差，無論生息資產收益率及計息負債成本率均環比變壞，主要是因為實體經濟信貸需求仍較弱，市場利率下行，貸款收益率承壓，同時，存款同業競爭激烈，存款成本率有所上升，尤其是活期存款佔比只有56.36%，較去年同期的60.29%顯著下跌，活期定期化，表示搶存競爭激烈。

首三季集團在風險控制方面表現優秀，不良貸款實現雙降，不良餘額532.61億元人民幣，較上年末減少3.44億元人民幣；不良貸款率1.19%，較上年末下降0.17%。不良撥備覆蓋率409.41%，較上年末上升51.23%；貸款撥備率4.89%，較上年末上升0.01%。

首三季集團信用減值損失449.36億元人民幣，按年僅上升1.26億元人民幣；單計第三季，集團信用減值損失118.72億元人民幣，按年大幅下降15.09億元人民幣。在淨息差受壓下，集團盈利仍錄得較快增長，主要是得益於減值損失下降。

集團在資產增速較快下，核心一級資本充足率11.9%，仍較上年末上升0.12%，及較中期高0.48%，情況令人滿意。

集團首三季淨利潤錄得雙位數的增長，主要是基於減值損失下降。雖然存款定期化造成成本上升，及貸款利率下行需要投資者注意。但是，集團資產質素控制良好，不良撥備覆蓋率大幅高於監管要求，資本充足率亦得到提升，情況令人滿意。

中行及建行第三季績勝預期

中國銀行(3988.HK)公布，今年第三季，股東應佔溢利按年增長3.0%。今年首三季，股東應佔溢利按年增長4.1%，營業收入按年增長10.9%；淨息差1.84%，按年收窄0.05%；集團資產減值損失按年增長10.1%；不良貸款率1.37%，較去年底低0.05%；不良貸款撥備覆蓋率182.24%，比上年底升0.27%。

建設銀行(939.HK)公布，今年第三季，股東應佔溢利按年增長6.1%。今年首三季，股東應佔溢利按年增長5.3%，經營收入按年升6.8%；淨利差為2.12%，淨利息收益率為2.27%，分別按年下跌0.09%和0.07%；截至9月底，集團不良貸款率1.43%，較上年底下降0.03%。

中石油及中石化公布第三季績

中石油(857.HK)及中石化(386.HK)公布遜市場預期的第三季績。

中石油公布，今年第三季業績，股東應佔淨利潤按年跌58.4%，營業收入按年增長1.8%。今年首三季，股東應佔淨利潤按年跌23.4%，營業收入按年增長5.1%。營運數據方面，首三季，生產原油按年增2.9%，生產可銷售天然氣，按年增長8.7%，實現油氣當量產量按年增長5.2%。今年首三季度，煉油與化工板塊經營利潤按年下降81.7%，其中煉油業務經營利潤按年降88.7%；化工業務經營利潤按年下降58.0%；期內原油平均實現價格為每桶61.49美元，按年下降9.5%。

中石化公布，今年第三季業績，股東應佔淨利潤按年下跌32.4%，營業額及其他經營收入按年下跌5.0%。今年首三季，股東應佔淨利潤按年下跌26.5%，營業額及其他經營收入按年增長7.9%。期內，油氣當量產量按年增1.9%，其中境內原油產量保持穩定，天然氣產量按年增長8.4%。

原油庫存增幅超預期 紐約期油下跌

美國能源資訊署局(EIA)公布，上周原油庫存增加570萬桶，增幅遠高於市場預期的增加250萬桶。而汽油與精煉油庫存則分別減少300萬桶與100萬桶。原油庫存增幅超預期，拖累國際油價下挫，紐約12月期油收市下跌48美仙或0.9%，收報每桶55.06美元，創下一周的低位。

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