主要觀點

聯儲雖然短期對聯邦基金目標利率調整的概率不大，但是年中上調超額準備金利率的可能性大大增加。

由於準備金餘額隨著擴表在12月繼續上升，12月末基礎貨幣存量上升，由11月末的3.316萬億升至3.383萬億美元，環比上升2.03%。美國商業銀行資產負債表收縮，持有證券規模減小，信貸規模基本保持不變，工商業貸款餘額持續下降。

12月初由於市場機構對國債需求下降，同時財政部新增國債，使得中長期國債收益率上升，而短期國債收益率較為平穩。到12月後半段，美聯儲擴表增持國債，中長期國債收益率再次下降，基本回到12月初水準，收益率曲線再次平緩。

製造業仍不景氣，服務業升溫穩定經濟。

12月份製造業採購經理人指數（PMI）為47.2%，較上月下降0.9%。

非製造業PMI為55.0%，較上月份上升1.1個百分點，超過預期，表明儘管製造業進一步惡化，但是整體經濟仍能保持穩定。

居民收入增速上升，推動消費增加。11月份年化個人總收入為18.911萬億美元，同比增長4.85%，增速創下年內新高。

隨著名義個人可支配收入和實際可支配收入增速的增加，名義和實際消費支出增速也開始回升。由於消費支出增加，11月份美國通脹指數上升。

失業率在11月份再次觸及歷史低點，下降0.1個百分點，至3.5%。貨幣工資平均時薪增速較前值略微下降，平均時薪增速在11月份為3.14%，下降0.04個百分點。

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