美國CPI階段性觸頂概率較大

2021年07月28日 作者:余琦

6月美國CPI再創新高,同比增長5.4%,相比前值上升0.5個百分點;剔除食品和能源後的核心CPI同比增長4.5%,相比前值上升0.7個百分點。以上數值均創2008年以來最大同比增幅......

主要觀點

- 6月美國CPI再創新高,同比增長5.4%,相比前值上升0.5個百分點;剔除食品和能源後的核心CPI同比增長4.5%,相比前值上升0.7個百分點。以上數值均創2008年以來最大同比增幅。

- 為了更加清晰地判斷未來美國通貨膨脹的趨勢,我們對CPI各構成分項進行細分研究,初步判斷美國CPI階段性觸頂概率較大。

- CPI各細分項權重佔比最大的是服務,達到58.806%;其次是商品,權重為20.325%;食品、能源所佔權重分別為13.928%和6.941%。

- 6月CPI高增5.4%的主要原因來自能源商品、二手車、住房、交通服務等細分項的增長貢獻。這幾項資料在2020年均出現較大幅度的降低,6月CPI高增長的主要原因是去年疫情影響下的低基數效應。目前除了服裝、交通運輸等少數分項外,其他分項數值均已超過2019年同期水準。

- 通過跟蹤7月WTI原油現貨價格、CRB食品現貨指數、20個大中城市標準普爾房價指數、美國汽車月度銷量等資料的同比變化,初步判斷未來CPI出現回落是大概率事件。

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余琦

北京大學物理學學士,中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
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