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美國6月通脹資料快評2022年07月15日 作者:余琦最新公佈的美國6月CPI同比增長9.1%（市場預期增長8.8%，上月增長8.6%），環比增長1.3%（市場預期增長1.1%，上月增長1%）；核心CPI同比增長5.9%（市場預期增長5.7%，上月增長6%），環比增長0.7%......
主要觀點
事件： 最新公佈的美國6月CPI同比增長9.1%（市場預期增長8.8%，上月增長8.6%），環比增長1.3%（市場預期增長1.1%，上月增長1%）；核心CPI同比增長5.9%（市場預期增長5.7%，上月增長6%），環比增長0.7%（市場預期增長0.5%，上月增長0.6%）。
點評： 6月美國CPI同比增長9.1%，創下1981年以來新高。從分項資料看，所有的分項都出現同比增長。其中能源項同比增長41.5%，較上月大幅增加7.1個百分點，對CPI的拉動高達3.6%，是本月最大的貢獻項。此外，食品項同比增長10.4%，較上月增加0.3個百分點，對CPI的拉動為1.4%。由於進入7月，原油價格出現快速下跌，目前較高點跌幅超過15%，後續如果不出現大幅反彈，7月CPI大概率將出現回落。 6月美國核心CPI同比增長5.9%，較上月回落0.1個百分點，自3月以來連續3個月出現回落。其中，商品（尤其是二手車等耐用品）貢獻持續收窄，而服務（尤其是房租）貢獻逐步上升，消費的增長動力逐步從商品向服務轉換。 由於通脹資料大超預期，7月聯儲加息75個基點的概率大幅增加。我們判斷美債後期仍有上行空間，維持年內高點3.5-4%的判斷。美股在經濟衰退預期和融資成本加大的雙重壓力下，仍有持續回檔風險。大宗商品近期交易邏輯已經從供給擔憂轉為經濟衰退預期，短期下跌趨勢較難扭轉。
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余琦北京大學物理學學士，中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。
肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究，不但擁有豐富的實戰經驗，也以學術態度，投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告，根據環球金融深入探討資產配置策略，應對各種市況。更多作者相關文章 |
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