甚麼是 NEOCLOUD？

NEOCLOUD是一種新型雲計算基礎設施和服務模式，專門為人工智能（Artificial Intelligence AI）、機器學習和高性能計算（High-Performance Computing HPC）等工作而設計。它不像傳統的超大規模雲供應商，如 AWS、Azure 或 Google Cloud等提供廣泛的雲端服務，相反，這些公司是從頭開始幫助企業構建專門的 GPU（圖形處理器）資源、虛擬機和資料中心，強調高效能、彈性和成本效益。

NEOCLOUD的核心是提供 GPU-as-a-Service（GPUaaS），可以協助用戶快速存取高性能計算資源，用於 AI 模型訓練、推論和資料處理。這類型的公司通常與 NVIDIA 等硬體供應商緊密合作，解決 AI 時代算力不足的需求。

哪些公司會使用這個技術 ?

NEOCLOUD 主要由專門的雲提供商（NEOCLOUD providers）開發和運營，很多公司本身就是使用這項技術的使用者，在其使用的同時也會服務其他企業以獲取收入。而這類客戶通常是 AI 開發者、初創企業、研究機構、金融科技公司和大型科技巨頭，他們也會使用NEOCLOUD來加速 AI 專案。

致富研究部列出了以下10 間全球主要運用NEOCLOUD的公司，它們專注於 AI 基礎設施，並且已廣泛部署。當中包括三家已在美國上市的公司CoreWeave(CRWV.US)，Nebius(NBIS.US)及DigitalOcean(DOCN.US)。我們接下來會簡單介紹這三家上市公司的業務、財務等最新動態。

CoreWeave (CRWV.US)

收市價117.1美元，市值﹕572億美元 (截至2025年9月11日)

上市至今升幅192.7%

公司背景：

CoreWeave成立於2017年。最初以加密貨幣挖礦公司「Atlantic Crypto」的形式運營，專注於以太坊挖礦。隨著加密貨幣市場的波動，公司於2018年轉型，專注於提供基於GPU的雲端運算服務，並更名為CoreWeave。公司於今年3月28日掛牌上市，股價曾最高升至187美元，上市至今升幅達1.9倍。

業務模式：

公司的主要業務是提供高效能的GPU雲端運算服務，特別針對人工智能、機器學習和視覺特效等需求。公司擁有超過25萬顆Nvidia GPU，並在全球擁有33座資料中心，能夠提供大規模的計算資源。其業務模式是基礎設施即服務（IaaS），客戶按需要租用GPU資源，並根據使用時間和計算需求支付費用。公司在AI計算需求激增下急速發展。其主要客戶包括微軟和OpenAI，這些合作關係進一步鞏固了其在市場中的地位。此外，公司與Nvidia的緊密合作使其在GPU供應短缺的市場中獲得了優勢，成為首批提供新型GPU的雲端供應商之一。

財務表現：

2025年第二季業績錄淨虧損2.9億美元，比市場預期的1.9億美元差，而去年同期淨虧損3.23億美元，受惠AI工具迅速普及推動對其雲端服務的需求，期內收入好過市場預期，按年增2.06倍至12.12億美元，公司CFO指在求過於供的情況下，收入增長依然受到產能限制。

Nebius (NBIS.US）

收市價93.39美元，市值﹕222.9億美元 (截至2025年9月11日)

年至今升幅237.1%

公司背景：

Nebius (NBIS.US）總部位於荷蘭，成立於2024年，源自於俄羅斯科技巨頭Yandex的國際資產重組。隨著Yandex在俄烏衝突後的解體，Nebius迅速崛起，目標成為歐洲AI基礎設施的領導者。

業務模式：

Nebius專注於提供全方位的AI基礎設施，包括GPU集群、資料中心和相關雲端服務。公司擁有大量NVIDIA的先進GPU，並以低於市場一半的價格提供服務，這使其在成本效益上具有顯著優勢。Nebius的主要收入來自於GPU算力出租，並計劃在2025年達到5至7億美元收入。

財務表現：

根據最新公佈的第二季度業績，收入高達1.05億美元，按季增長106%，按年增長約625%，遠好於市場預期。公司進一步將2025年年化經常性收入（ARR）提高至9億至11億美元。其核心 AI 基礎設施業務實現了正向的調整後 EBITDA。集團整體的調整後 EBITDA 虧損僅為2100萬美元，遠好於市場預期的虧損6000萬美元。在未來若公司的數據中心建設完成並投入運營，其從客戶Cloudflare, Shopify收取的服務費將能夠覆蓋其高昂的運營成本，並產生正向的現金流貢獻。

DigitalOcean (DOCN.US)

收市價34.19美元，市值﹕31億美元 (截至2025年9月11日)

年至今升幅0.35%

公司背景：

DigitalOcean 是一家總部位於美國紐約的雲端基礎設施提供商，成立於2012年，專為開發者、初創企業和中小型企業（SMB）提供簡單、易用且價格較低的雲計算服務。其核心產品和服務以虛擬伺服器為基礎，結合高效能的 SSD 儲存和靈活的計費模式（按小時或按月計費）。截至2025年，DigitalOcean 在全球 9 個地區擁有 15 個數據中心，服務超過 185 個國家和地區的 62 萬客戶。

業務模式：

提供多個服務包括雲主機及服務、應用平台以及託管資料庫等。主要客戶為中小型企業、初創公司和個人開發者，涵蓋網站託管、電子商務、行動應用、遊戲和 AI 應用等領域。約三分之二的收入來自美國以外的客戶。由於公司專注於中小企業和開發者市場，因此能夠避開與 AWS、Azure、Google Cloud 等巨頭的正面競爭。其簡單易用和高性價比的服務填補了市場空白，尤其受到預算有限的初創企業和個人開發者的喜愛。

公司業績：

最新公佈第二季度業績，每股盈利達0.59美元，超過市場預期的0.47美元，收入達2.19億美元，略高於預期的2.167億美元。公司亦上調第三季收入展望，預計總收入將介於2.26億至2.27億美元，好於市場預期的2.2362億美元。除此之外，公司亦將2025年全年收入預測提升至8.88億至8.92億美元，相較於之前的預估範圍有明顯改善。

使用 NEOCLOUD 的客戶例子（企業租用這些服務）

1. Microsoft 和 OpenAI：使用 CoreWeave 的 GPU 基礎設施，簽署長期合約以確保 AI 算力供應。

2. Sony 和 Samsung：透過 Lambda 進行神經網路訓練和 AI 研究。

3. 金融公司：使用 NEOCLOUD 進行欺詐檢測、即時交易監控和異常處理（如 Gcore 的低延遲服務）。

4. 研究機構和政府：如歐盟 AI 計畫使用 Genesis Cloud 確保資料主權；NVIDIA 與電信公司合作建置主權 AI 雲。

5. 其他：遊戲產業（Gcore）、初創企業（Nebius）和大規模 AI 開發者（Vast.ai 的低成本訓練）。

這個技術的優勢和挑戰

NEOCLOUD 在 AI 時代提供顯著價值，但當然也會面對一定挑戰，我們在這裡列出其優勢與挑戰讓大家留意。

優勢：

1. 成本效益高：GPU 資源定價比 Hyperscalers 低( Hyperscaler是指提供大規模計算資源的數據中心，通常與大型雲計算和數據中心供應商相關。它們的主要功能是提供可擴展的運算、儲存和網路資源，透過建立龐大的伺服器和儲存裝置網路來滿足全球用戶需要，因此適合預算有限的 AI 項目。

2.度身訂制人工智能項目：可以為不同企業提供專用 GPU/TPU，減少訓練時間、提升預測性能和效率，所以能夠支援快速部署和業務擴展。

3.靈活性和存取性：優先獲得最新 GPU（如 NVIDIA H100/H200），在供應短缺時更有優勢；為客戶提供個人化服務，適合即時 AI 應用和複雜的計算。

4. 創新速度：作為新興玩家，更敏捷地回應 AI 需求，如支援無伺服器 AI 模型。

挑戰：

1. 高資本需求：NVIDIA GPU 成本高昂，擴展資料中心需巨額投資；財務壓力大，尤其在供應鏈不穩時。

2. 競爭激烈：Hyperscalers（如亞馬遜的AWS）正大力投資自有 AI 基礎設施，導致 NEOCLOUD 利潤壓縮和市場份額爭奪。

3. 計算資源的差異﹕這種差異可能來自於硬體型號、製造商、驅動程式版本、記憶體容量、處理能力或網路架構的不同，從而導致運行相同工作負載時的性能表現不一致。

4. 規模與可靠性：相較巨型企業，NEOCLOUD的全球覆蓋和長期穩定性較弱；依賴 NVIDIA 生態，可能受硬體短缺或價格波動影響。

5. 人才與法規：需要大量專業 AI 工程師，而歐洲公司仍需應對嚴格資料隱私法規監管。

總結﹕（企業租用這些服務）

NEOCLOUD正在重新定位全球 AI 雲端格局，相關技術相對適合中小型 AI 應用，但要長期成功則取決於能否持續創新並應對不同大型科企如亞馬遜、微軟、谷歌等競爭。