是日焦點

美股三大指數個別發展 科技股沽壓未止

美國總統特朗普在白宮談及對伊朗戰爭的退出戰略時表示，美國有兩種選擇：一是繼續當前軍事行動，並可能加大打擊力度，逐步摧毀伊朗的軍事能力；二是通過談判達成協議。特朗普稱，如有需要美軍可將當前打擊提升至更高強度。他重申伊朗不能擁有核武器，他稱若伊朗仍有發展核武器的想法，美國將繼續以更高強度採取行動。特朗普還表示，美國已重新實施針對伊朗的海上封鎖。但特朗普稱他仍傾向於通過談判解決問題，並認爲伊朗目前展現出的認真程度是至今爲止最高的。

美國7月商業活動擴張速度創八個月新高，受惠世界盃賽事與獨立日假期帶動服務業需求明顯升溫，推動綜合PMI超預期回升。但在需求改善的同時，供應鏈再度趨緊、企業提價加快，通脹壓力重新上升。隨着中東局勢持續升級，供應鏈和能源價格面臨新的影響。標普全球(S&P Global)公布的數據顯示，美國7月綜合PMI初值升至53.6，高於市場預期的52.2和前值51.9，創八個月新高；服務業PMI初值升至53.6，大幅高於預期的51.5和前值51.2，爲2025年11月以來最高水平。製造業PMI則較前月有所回落，顯示經濟增長仍主要依賴服務業支撐。

美銀最新一期《資金流向報告》揭示，在聯儲局加息預期升溫、長端利率持續走高的背景下，聰明錢正加速向新興市場、科技股和大宗商品集中，同時對美國本土股票和英國股票保持謹慎。截至7月22日當週，全球股票基金單週淨流入304億美元，債券基金淨流入149億美元，黃金基金淨流入20億美元，貨幣市場基金則淨流出339億美元。其中，新興市場股票單週淨流入296億美元，爲有史以來第二大單週流入；中國股票淨流入213億美元，創歷史第三大單週流入紀錄；韓國股票過去四周累計淨流入163億美元，同樣創下歷史紀錄。美銀在報告中將黃金和比特幣的當前走勢定性爲2026年築底，並從宏觀結構角度給出解釋：美國政府仍維持約2萬億美元的財政赤字，每年支付約1萬億美元的利息，儘管過去12個月關稅收入已達2500億美元；與此同時，股票供給增加，債券供應擴張，均構成對黃金和比特幣的長期支持。

公司消息方面，摩根士丹利指出，近期市場對SpaceX股票的拋售已將其股價推至接近人工智能(AI)業務零估值的水平。該機構認爲，當前市場悲觀情緒與公司基本面之間出現的顯著脫節，爲投資者提供了具有吸引力的佈局窗口。自6月中完成創紀錄的860億美元IPO以來，SpaceX股價走勢持續承壓。摩根士丹利在7月25日發布的最新研報中強調，許多投資者預計，隨着首批限售股於下月解禁，SpaceX股價可能進一步下探至每股100美元。若股價跌至該水平，意味着投資者不僅完全無視其AI業務的價值，甚至給出了負估值。摩根士丹利重申了對SpaceX股票的「增持」評級，並維持300美元的目標價。在採用分部估值法測算中，超過50%的估值來自公司的AI業務。他表示，多數投資者對SpaceX旗下Grok和Cursor等AI資產大幅折價，主要擔憂AI業務資本支出高企、經濟效益存在不確定性。

美股三大指數個別發展，道瓊斯指數升235點，報51947點，標普500指數升3點，報7411點，納指跌161點，報24975點。費城半導體指數跌4.25%。科技七巨頭股價個別發展，英偉達(NVDA.US)跌0.92%、亞馬遜(AMZN.US)跌0.66%、蘋果(AAPL.US)升3.53%、谷歌A(GOOGL.US)升0.65%、微軟(MSFT.US)升0.03%、特斯拉(TSLA.US)跌2%、Meta(META.US)跌1.8%。反映中概股表現的金龍中國指數跌0.66%。

中伊局勢持續發酵，加上美國宣布將對60國加徵10%至12.5%新關稅，亞太區股市普遍向下。日韓股市繼續調整，其中韓股更急跌5.7%。港股近日走勢反覆，又再失守二萬五關口。恒指低開278點後，最多跌369點，低見24841點，尾市由低位略為反彈，收市終報24963點，跌247點，大市成交縮進一步減至2099億元。

科網股拖低大市，阿里巴巴(9988.HK)跌4.2%，騰訊(700.HK)跌2.3%、百度(9888.HK)跌2.3%、美團(3690.HK)跌0.7%、京東集團(9618.HK)跌1.2%、小米(1810.HK)跌1.5%、快手(1024.HK)跌2.2%。

國際金價回落，金礦及金飾股受壓，老鋪黃金(6181.HK)跌4.3%，紫金礦業(2899.HK)跌3.4%、紫金黃金國際(2259.HK)跌3.7%、山東黃金(1787.HK)跌2.6%、招金礦業(1818.HK)跌2.2%、靈寶黃金(3330.HK)跌5.2%。

市場預期通脹升溫或令美聯儲提前加息，銀行股逆市造好，中銀香港(2388.HK)破頂，股價升6%，為表現最好藍籌，大新銀行(2356.HK)升5.5%、東亞(23.HK)升6%。匯控(5.HK)及渣打(2888.HK)則輕微調整。

個別車股亦向上，吉利汽車(175.HK)斥約20億元收購福特西班牙廠房，加快投資歐洲市場，股價升2.9%、零跑汽車(9863.HK)升4.9%。

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

滬上阿姨(2589.HK)發盈喜

滬上阿姨公布截至2026年6月30日止六個月預計期間錄得期內溢利介乎約人民幣3.04億元至人民幣3.25億元，較去年同期的期內溢利人民幣2.03億元增加介乎約50%至60%。預計集團於報告期間錄得經調整期內溢利約人民幣3.31億元至人民幣3.56億元，較去年同期之經調整期內溢利人民幣2.44億元上升約36%至46%。

寧德時代 (3750.HK)公布2026年半年業績

寧德時代公布2026年上半年，公司實現營業收入2769.17億元，同比大增54.80%，一舉超越2025年全年的增速預期；歸屬於上市公司股東的淨利潤達432.84億元，同比增長41.98%，扣非淨利潤390.13億元，同比增幅43.44%。在電池行業競爭白熱化的背景下，寧德時代以規模與利潤的雙重躍升，再度確立其全球動力電池龍頭的地位。

罕王黃金(3788.HK)發盈警

罕王黃金預期於2026年上半年取得虧損約4500萬至6000萬元，而2025年同期溢利1.05億元。公告稱，虧損主要由於鐵礦業務因土地審批手續辦理時間超出預期(土地審批已於2026年5月初獲得)以及2026年上半年排產計劃同比較少，導致鐵精礦產量同比下降，以及高純鐵業務因實施超低排放改造工程而停產，導致高純鐵產量同比下降。