是日焦點

非農數據差於預期，美股三大指數反彈

美國7月就業市場遠差於預期，非農就業人數大幅減少，令投資者重新評估聯儲局貨幣政策走向。據美國勞工統計局週五公佈的數據，美國7月非農就業人數減少2.3萬，大幅少於市場預期的增加8萬，更低於所有經濟學家預測區間的下限，爲今年以來最差表現。數據公佈後，交易員迅速下調對聯儲局2026年加息的押注。美債收益率即時下跌。7月失業率從前值4.2%降至4.1%，低於預期，但又反映出勞動力參與率持續下滑的隱憂。

7月非農就業人數減少2.3萬，爲今年2月非農就業人數減少15.6萬以來的最差單月數據，彭博報道指出今次偏差幅度約達5個標準差，遠超過往常見的預測誤差範圍。今次的就業報告暗示，在伊朗戰爭帶來的不確定性和物價上漲壓力的雙重夾擊下，勞動力市場或已開始受壓，即使早前韌性較強的消費需求曾支撐部分僱主的招聘意願。

而下週三公佈的7月CPI報告將成爲市場關注焦點。市場預期7月整體CPI同比上升2.4%，之後的兩個月，同比升幅將進一步放緩至2.2%-2.3%，並指出從歷史經驗來看，這通常對應着核心CPI會放緩至2%，那將是2021年3月以來最低升幅。當核心PCE通脹率接近聯儲局2%的目標的時候，通脹回落趨勢可能正在重新接近政策目標。如果預測兌現，將挑戰部分聯儲局鷹派近期強調的觀點，即美國通脹長期高於2%目標，屆時利率將維持穩定。市場目前預期，聯儲局或將推遲原定的9月加息計劃。聯儲局官員需在通脹風險與就業市場走弱之間審慎權衡，今次的就業數據增加了聯儲局的決策難度。

紐約聯儲最新消費者預期調查顯示，受訪者預計未來一年通脹率爲3.6%，略低於6月的3.7%；未來三年和未來五年的通脹預期則分別維持在3.3%和3.0%不變。就業市場方面，消費者預計未來失業率將上升。不過與6月相比，受訪者認爲如果失去當前工作，未來重新找到工作的可能性有所提高。

公司消息方面， SpaceX與特斯拉聯合宣佈啓動Terafab項目，初期投資168億美元，旨在縮小全球芯片供應與兩家公司未來數年預計所需的超過1太瓦計算能力之間的差距。Elon Musk估算，約25%的AI算力將用於特斯拉Optimus機器人，75%用於AI航天器。而谷歌上週對AI業務進行重大重組，DeepMind首席執行官德米斯-哈薩比斯轉任董事長、首席科學家傑夫-迪恩離職，新任高級副總裁Koray Kavukcuoglu全面接手日常管理，權力重心從倫敦轉向加州總部。

美股三大指數反彈，道瓊斯指數升151點，報54037點，標普500指數升47點，報7757點，納指升342點，報26690點。費城半導體指數升2.56%。科技七巨頭股價個別發展，英偉達(NVDA.US)升2.27%、亞馬遜(AMZN.US)升0.82%、蘋果(AAPL.US)升0.29%、谷歌A(GOOGL.US)跌0.96%、微軟(MSFT.US)升0.03%、特斯拉(TSLA.US)升2.83%、Meta(META.US)升0.37%。反映中概股表現的金龍中國指數升0.77%。

美伊局勢緊張，油價急升，亞太區股市普遍下跌，港股在金融股尤其日前急跌的保險股和銀行股帶動下以接近全日高位收市，收報25668點，升137點，大市全日成交2596億。

宇樹科技(688836.SH)IPO定價150.8人民幣，DeepSeek及騰訊等獲戰略配售，科網股走勢偏軟，騰訊(700.HK)跌0.1%，阿里(9988.HK)跌0.4%、小米(1810.HK)反彈0.7%。AI大模型股強勢，智譜(2513.HK)升14.6%。MINIMAX-W(100.HK)升9%，迅策(3317.HK)升2.2%，瀾起科技(6809.HK)升3.1%。聯想集團(992.HK)午後破頂，收市急升8.3%成第二大升幅藍籌。

PCB板塊造好，有大行大幅上調AI服務器PCB市場規模預測，預計全球PCB市場到2027年將達375億美元，較此前預測上調38%。内地PCB供應商龍頭之一的勝宏科技(2476.HK)升10.9%，建滔積層板(01888)升9.9%。

醫藥及生物科技股表現突出，藥明生物(2269.HK)擬收購創勝醫藥位於杭州的製程開發與生產基地，股價升10.8%成最大升幅藍籌股。同系藥明康德(2359.HK) 亦升7%

個股消息

首鋼資源(639.HK)發盈喜

集團預期截至2026年上半年將錄得溢利約在5.5億港元至 6.0億港元之範圍內，對比截至二零二五年六月三十日止六個月約4.04億港元，同比上升約36%至49% 。

石四藥集團(2005.HK)新藥獲批

集團的鹽酸齊拉西酮已獲中國國家藥品監督管理局批准登記成爲在上市制劑使用的原料藥。鹽酸齊拉西酮是一種新型的非典型廣譜抗精神病藥，爲第二代抗精神病藥物，主要用於治療精神分裂症。

唐宮中國(1181.HK)發盈警

集團於截至2026年6月30日止6個月(期內)的本公司擁有人應占虧損將取得介乎人民幣400萬元至人民幣900萬元之間，而2025年6月30日止6個月的本公司擁有人應占虧損約爲人民幣1820萬元。