【美股研究】AAPL業績驚人 信心十足大幅增加回購

2024年04月19日 作者:馮文慧

Apple (AAPL.US)主要業務包括設計、製造和銷售智能手機、個人計算機、平板電腦、可穿戴設備和配件,及各種相關服務......


美股研究:Apple (AAPL.US)

【公司簡介】

●主要業務包括設計、製造和銷售智能手機、個人計算機、平板電腦、可穿戴設備和配件,及各種相關服務。

●主要產品包括蘋果手機、蘋果電腦、iPad、其他可穿戴設備包括智能手錶和無線耳機,還有Apple TV、Apple 品牌的配件和第三方配件等。



【業績及營運表現】

●截至去年12月30日的2024財年第一季度業績,收入為1195.75億美元,按年增長2%,攤薄後每股季度收益為2.18美元達歷史新高,按年增長16%。

●期內美洲和歐洲地區收入分別按年增2.3%和9.8%,印度市場所在的亞太其他地區按年亦增6.6%。而大中華區收入則按年降12.9%。反映中國市場是唯一銷售下跌的地區。

●期內營業收入從2023財年同期的360.16億美元增至403.73億美元。主要因為更新的MacBook Pro機型和iMac等新產品推出,為期內業績帶來貢獻。

●期內iPhone的銷量按年增長了5.9%,達697.02億美元,推動整體收入增長。而iPad和可穿戴設備、家居和配件類別分別按年降25.3%和11.3%。服務淨銷售額按年增長11.3%,主要因於廣告、視頻和雲服務的銷售額增加。

●期內集團毛利率從2023財年同期43.0%升至45.9%。當中產品毛利率爲39.4%,服務業爲毛利率72.8%。服務方面的毛利率穩定性較高,帶動整體毛利率近年呈穩定上升趨勢。惟宏觀經濟前景未明,對未來運營產生潛在影響,毛利率面臨波動或下行的風險。



【行業前景與投資亮點】

●回看2023年年度業績,印度在內的亞太其他地區收入見增長,相反其他地區則見倒退。而在2024財年第一季,亞太其他地區收入仍延續增長勢頭。可見手機銷售在印度市場甚具增長潛力,因此印度成為近年各大手機廠商爭奪市場佔率的對象。

●隨iPhone在印度當地的滲透率持續上升,而在中國、美國和歐洲市場趨近飽和,未來印度在內的亞太其他地區業務有望成業績增長動力之一。

●研發多年的MR(混合實境)頭戴式裝置─Vision Pro已正式發佈,相關業務將帶動硬件產業鏈訂單需求上升。IDC報告指出,預計2024年底,AR和VR頭顯出貨量將增長44.2%,達980萬台。預計到2028年,VR頭顯將增長到2,470萬台,其中AR將達到1,090萬台。

●集團逐步將AI技術融入手機產品當中,硬件業務將迎來增長期,有助推動整體營收表現。

●2023年5月,集團宣佈高達900億美元的股票回購計劃,並從2023年5月開始將其季度股息從每股0.23美元提高至0.24美元。相關消息將為股價帶來支持。



股價走勢圖

6個月走勢圖

3年走勢圖

資料來源:彭博(截至2024年4月18日)



【投資策略】

策略﹕中長線

上一日交易收市價﹕167.04美元

買入價﹕現價

目標價﹕190.00美元

止蝕價﹕150.00美元



建議買入原因﹕集團回購舉動反映對其經營狀況、發展前景和長期投資價值充滿信心,對股價構成支持。集團業務具增長亮點,建議投資者以中長線操作為主,上望190美元水平,穿150美元止蝕。



Apple 財務數據

資料來源:致富通


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