【美股研究】先進技術芯片需求強勁 有利TSM業績表現

2024年05月09日

台積電 (TSM.US) 主要從事集成電路和晶圓半導體器件的製造和銷售。其芯片用於個人電腦、信息應用、線和無線通信系統產品,以及汽車和工業設備等.......


美股研究:台積電 (TSM.US)

【公司簡介】

●主要從事集成電路和晶圓半導體器件的製造和銷售。其芯片用於個人電腦、信息應用、線和無線通信系統產品,以及汽車和工業設備等,當中包括消費電子產品,如數字視頻光盤播放器、數字電視、遊戲機和數碼相機。



【業績及營運表現】

●早前公佈2024年第一季業績,截至今年3月底止首季合併收入爲5,926.4億新台幣,按年增16.5%;稅後純利約2,254.9億元新台幣,按年增8.9%,勝市場預期。儘管按年增長,但第一季度業績與2023年第四季度相比,收入按季下降了5.3%,稅後純利按季下降了5.5%。受惠高性能計算(HPC)需求強勁,部分抵銷智能手機傳統淡季影響,因此收入及稅後純利均出現按年上升但按季下跌的現象。

●首季毛利率為53.1%,按季增0.1個百分點,按年跌3.2個百分點,表現符預期。

●季內3納米製程出貨佔季內晶圓總收入的9%,5納米製程出貨佔晶圓總收入的37%;7納米製程出貨則佔19%。總體而言,先進技術(即7納米及更先進製程)的營收達季晶圓總收入的65%。2023年 3納米、 5納米和7納米收入分別佔晶圓總收入的6%、33%和19%。先進技術(7納米及以下)佔晶圓總收入的58%,高於2022年的53%。可見集團在先進技術比例是有持續上升趨勢。

●分應用看,季內HPC收入按季增3%、收入佔比為46%;智能手機收入環比減16%、收入佔比為38%;物聯網(IoT)收入按季增5%、收入佔比為6%;汽車用品收入按季持平、收入佔比為6%;消費類電子產品(DCE)收入按季增33%、收入佔比為2%。在AI應用創新推動下,HPC已成為集團業績的關鍵增長動力之一。



【行業前景與投資亮點】

●2021年、2022年和2023年研發支出分別為1,247.35億、1,632.62億和1,823.7億新台幣,分別佔收入的7.9%、7.2%和8.5%。集團計劃在2024年繼續在研發方面投入資金,預計在未來幾年內將工藝技術進一步降低到2納米或更低,目標是保持集團在先進技術開發方面的領先地位。

●今年4月3日台灣經歷強勁地震,集團部分設備受損而影響生產,惟集團10小時內晶圓廠設備復原率逾70%,新建的晶圓廠復原率更超80%,而主要機台及EUV都沒有損傷。相信是次天災對集團負面影響有限。

●預期2024年第二季的業績仍會受到智能手機季節性因素影響,但AI晶片將帶動HPC需求,料3納米與5納米先進製程技術將支持整體業績增長。至於3納米產能對毛利率的負面影響,料於明年下半年起見改善。

●管理層預計,來季收入將在196億美元至204億美元之間,按季增約3.9%至8.1%;毛利率預計在51%至53%之間;營業利潤率將在40%至42%之間。

●蘋果(AAPL.US)及輝達(NVDA.US)為其主要客戶,兩者穩定的業務發展將為集團增加長遠競爭力。

●據美國半導體行業協會(SIA)表示,隨芯片在全球賴以生存的無數產品中發揮更大、更重要的作用,半導體市場的長期前景看好。SIA預測,2024年全球芯片產業有望大幅反彈,銷售額有望躍升至創紀錄水平。從各行各業對電子元件的需求增長勢頭來看,2024年的銷售額將增長13%,達至近6,000億美元。集團為全球數一數二的主要芯片製造商,自然從中受惠。



股價走勢圖

6個月走勢圖

3年走勢圖

資料來源:彭博(截至2024年5月8日)



【投資策略】

策略﹕中長線

上一日交易收市價﹕143.60美元

買入價﹕138.00

目標價﹕160.00美元

止蝕價﹕110.00美元

建議買入原因﹕市場對3及5納米製程的芯片需求強勁,將支持公司業績表現。股價近日累計升幅不少,建議中長線操作,回調至20天線138美元才吸納,初步上望今年3月高位約160美元水平,穿110美元止蝕。



TSM 財務數據

資料來源:致富通


免責聲明
本報告由致富證券有限公司提供,所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製,惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊,並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式,包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險,投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌,而過往之表現亦不㇐定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富擁有此報告內容之版權,在未獲致富許可前,不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。
< 返回致富研究
投資者教育
致富定期舉辦多元化的講座及工作坊,更曾出版5本投資攻略的教育書籍,為廣大的投資者教育出一分力,更貫徹我們的致富之道─矢志協助客戶踏上增值財富之康莊大道。
致富每月舉辦多場投資者教育講座,題目包括分析大巿走勢,掌握投資技巧,讓客戶先了解,後投者。更有每月通訊,定時通知客戶致富的最新消息及講座時間表。
APP下載
彈指之間買賣股票,實時緊貼巿場動態。
網站推送通知
為您提供最新財經資訊及推廣優惠

訂閱致富最新動態
內容豐富,包括:
致富動態,最新講座信息,精選理財文章