是日焦點

華爾街預期聯儲局快將加息 美股三大指數反彈

美國勞工統計局公布美國8月CPI同比增長3.40%，預期增長3.40%，前值增長3.40%。美國8月未季調CPI月率錄得0.4%，爲今年6月以來新高，符合預期，前值爲0.1%。數據公布後，美國10年期國債收益率達到2023年10月23日以來的最高水平，報4.957%，逼近5%關口。市場預計聯儲局下週加息概率約爲90%。市場現時100%預計到年底前聯儲局將加息兩次。美國勞工統計局公布，8月所有城市消費者消費者價格指數經季節調整後上升0.4%，7月上升0.1%。過去12個月，未經季節調整的所有項目指數上漲3.4%。8月汽油指數上升3.9%，佔所有項目指數當月漲幅的三分之一以上。能源指數當月上升2.1%。住房指數8月上升0.3%，7月上升0.1%。食品指數當月上升0.1%，其中外出就餐食品指數上升0.3%。

美國8月CPI公布後，華爾街投行迅速調整聯儲局利率預測。雖然整體CPI同比上升3.4%、環比上升0.4%均符合預期，但核心CPI環比上升0.3%、高於預期的0.2%，成爲多家機構改變判斷的直接觸發因素。最明顯的變化是，此前預計聯儲局今年剩餘時間按兵不動的機構，紛紛改爲押注9月加息；但對於9月之後是否繼續加息，華爾街已經出現明顯分歧。當中摩根大通放棄了此前更偏向等待的判斷，將預測調整爲9月和12月各加息25個點子。該行認為下週加息的理由很簡單，主要是核心PCE通脹今年每個月都高於3%，而且近期向2%目標靠攏的進展非常有限。

摩根大通此前曾預計聯儲局12月加息，但認爲如果通脹數據過熱，央行可能提前到9月行動。如今，8月核心CPI高於預期，使其正式把9月加息納入預測。不過，摩根大通並不認爲聯儲局會連續每次會議加息。花旗經濟學家則預計，聯儲局9月加息25個點子，此後一直維持利率不變至2027年6月。該行認為，8月核心通脹高於預期，加上能源價格重新上漲，很可能剛好足以促成共識，支持聯儲局在下週會議上加息。但花旗並未因此判斷聯儲局將重新進入持續加息週期。相反，該行預計隨着通脹逐步回落，聯儲局將從2027年6月開始減息，並在2027年底前累計減息三次。

公司消息方面，英偉達(NVDA.US) Grace Blackwell平台出貨量近期環比增長27%，反映雲服務商和AI基礎設施企業對高端AI計算芯片的需求仍然旺盛。Grace Blackwell將英偉達Grace CPU與Blackwell GPU結合，可用於GB200 NVL72等液冷機架系統。英偉達此前曾表示，Blackwell產品需求超過供應能力。

特斯拉(TSLA.US)中國正式上線全新Model Y全輪驅動高性能版，售價36.9萬元起。新車百公里加速僅需3.5秒，最高車速可達250公里/小時。這是Model Y煥新升級後首次推出高性能版本。至此，Model Y全系已包含5款車型：後輪驅動版(26.35萬元起)、長續航後輪驅動版(28.85萬元起)、長續航全輪驅動版(31.35萬元起)、六座版本的Model Y L(33.9萬元起)和全輪驅動高性能版(36.9萬元起)。

Adobe(ADBE.US)公布第三財季營收67.6億美元，同比增長13%，調整後每股收益爲6.13美元，均超出市場預期。「AI-first」年度經常性收入同比增長超過150%。創意和生產力解決方案的月活用戶數突破10億。然而，Adobe給出的第四財季業績展望偏保守，營收指引區間68億至68.5億美元，調整後EPS指引爲6.30至6.35美元，對比分析師預期分別爲68.5億美元和6.30美元。

美股三大指數反彈，道瓊斯指數升509點，報52573點，標普500指數升65點，報7657點，納指升251點，報26333點。費城半導體指數升1.8%。科技七巨頭股價個別發展，英偉達(NVDA.US)跌0.03%、亞馬遜(AMZN.US)升1.94%、蘋果(AAPL.US)升1.75%、谷歌A(GOOGL.US)升1.77%、微軟(MSFT.US)升0.65%、特斯拉(TSLA.US)升0.52%，Meta(META.US)升0.57%。反映中概股表現的金龍中國指數升0.4%。

隔晚美國PPI數據強勁，通脹升溫帶動加息預期增加，加上10年期債息突破4.9厘及油價抽升，亞太區股市亦全線向下，日韓股市收市跌逾1.5%。全球靜待美國週五晚公佈通脹數據之際，港股亦進一步向下，跌至近一個月低位。恒指今早裂口低開236點，之後最多跌384點，低見24570點，午後跌勢稍為喘定，收市最終跌148點，大市成交增至2284億元。

科網股成支持港股版塊，騰訊(700.HK)逆市升0.6%、美團(3690.HK)升0.4%、小米(1810.HK)升1.6%、阿里巴巴(9988.HK)升0.5%。

DeepSeek公布推出一款低價AI模型，每100萬詞元(Token)的收費最低甚至不到1美仙，市場預期將加大Anthropic、智譜等的競爭壓力，AI股沽壓大，智譜(2513.HK)跌3.1%、MiniMax(100.HK)跌7.5%。

金價回落至4300美元水平，資源股沽壓大，洛陽鉬業(3993.HK)跌7.7%，為表現最差藍籌、紫金礦業(2899.HK)跌6.7%、中國鋁業(2600.HK)跌4.6%。美國加息預期升溫，本地地產股受壓，新地(16.HK)公布去年純利按年增11.1%，股價跌7.2%成第二大跌幅藍籌。新世界(17.HK)跌5%、恒基(12.HK)跌2.5%。

資料來源：致富研究部、港交所

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