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2024年美國經濟與貨幣政策展望2023年12月27日 作者:余琦過去三年寬鬆的財政政策將無法持續,2024年大概率將轉為溫和偏緊,這將對美國的居民消費、企業投資、政府支出等方面造成一定負面影響,進而拉低2024年的美國經濟增速...
主要觀點 1. 過去三年寬鬆的財政政策將無法持續,2024年大概率將轉為溫和偏緊,這將對美國的居民消費、企業投資、政府支出等方面造成一定負面影響,進而拉低2024年的美國經濟增速。 2. 高利率緊貨幣政策的時滯效應對美國經濟的影響將在2024年逐漸體現出來,並帶動美國經濟增速出現回落。 3. 雖然三季度美國經濟資料超市場預期,但通過對美國居民消費、國內私人投資、進出口、政府支出等方面進行詳細分析,我們判斷在財政與貨幣政策調整的雙重影響下,2024年美國經濟增速將穩中有落,回歸潛在經濟增速。 4. 通過對通脹各分項及勞動力市場展開分析,我們認為2024年美國CPI繼續震盪回落至2-2.5%區間的概率較大。 5. 預計2024年初聯邦利率仍將在高位維持一段時間,首次降息有可能發生在明年3月,聯儲全年降息幅度將高於12月議席會議指引,預計將達到125-150bp。 6. 對2024年大類資產價格走勢,我們的判斷是: 美聯儲降息預期已經被市場提前消化,一旦明年正式開啟降息,美股反而有可能迎來一波調整,而這個時間視窗有可能出現在明年一季度末。 在降息週期內,美元指數很可能繼續下跌,預計中期將維持100-105的震盪區間。 此前我們反復提示十年期美債收益率在5%以上高位難以持續,隨後美債走勢完全符合預期,預計美債收益率短期將維持3.5-4%區間震盪,中期有可能繼續下行至3-3.5%區間。 黃金價格中期將繼續保持在2000美元/盎司高位震盪,不排除再次挑戰歷史新高。
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余琦北京大學物理學學士,中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。更多作者相關文章 |