踏入2024年，首先祝大家新年進步，身體健康。希望新一年在投資市場能夠旗開得勝，收穫豐盛。回顧2023年，港股年內表現疲弱，恒指全年累計跌近14%。投資者對港股信心低迷，新股市場（IPO）未如理想，缺乏利好因素刺激港股交投回升。港股連續四年下跌，恒指總跌幅接近40%。港股持續下跌，主要原因包括：美國去年上半年持續加息，令投資成本上升；中美關係仍然緊張，雙方貿易、物流往來仍受影響，生產成本高企，通脹影響息率去向；自去年初疫情後中港對外通關重啟，經濟復甦不及預期，加上內房債務問題餘波未了，令消費信心不足。

2024年內地經濟展望，內房債務問題及經濟復甦韌力仍是市場焦點。外圍環境漸有改善跡象，美國年內減息機會很大，有利宏觀投資環境，內地將有更大空間推行寬鬆貨幣政策，例如降息、降存款準備金等，加上市場預期內地將會加推財政政策，因此港股可望受惠，收回部分失地。當然，大前提是不再出現新的重大利淡消息。

今年是美國總統大選年度，歷年在大選年內，政府均想盡辦法振興經濟，帶動股市上升。困擾美聯儲兩年多的通貨膨脹問題，似乎已接近尾聲，市場亦開始預期年內何時開始降息及幅度多少，利率期貨市場顯示今年3月開始減息，全年預計降息總幅度為1.5%。去年12月底，美國十年期國庫債券孶息率輾轉曾低見約3.8厘，加上國債拍賣熱烈，顯示投資者對通脹持續減緩抱有信心。

疫情結束後，歐洲經濟雖然復甦回升，但俄烏事件對歐洲經濟負面影響不少。歐洲工資上漲，以及通脹仍有上行風險，歐洲央行對減息的討論仍持保留態度。不過，市場分析為避免陷入經濟衰退，估計歐洲央行將於今年中開始下調息率。

美聯儲自去年9月開始已連續三次維持利率不變，投資者期望減息週期和美元轉弱有利港股表現。市場同時希望地緣政治氛圍能夠緩和，以及內地推行更多措施帶動香港跳出困境，而香港自身亦能夠憑著推動改革和創新，吸引投資者重返香港市場。

從過去數十年的經驗來看，在美國大選年份，利率通常會下降，因此市場對於2024年的減息預期應該沒有懸念。基於分散投資的策略，投資者可以考慮將部份資金配置在一些具投資評級的債券基金（Investment Graded Bond Fund）上，享有相對穩定的預期回報之外，同時也有機會賺取因利率下調帶來的債券價格上漲的利潤。當然，目前中美關係以及地緣政治環境的不確定性可能會給股市帶來波動，但波動同時亦為投資者帶來機會，因此，估值較低的地區股票基金亦值得考慮；各國政府都致力發展科研，而企業亦透過科技降低營運成本，科技基金亦可繼續關注。我們將密切關注市場趨勢，期望能夠在波動中找到獲利的機遇。

投資者透過基金組合投資，由專業投資經理管理，投資組合可以分佈在不同地區、資產、行業、公司等，有助分散風險。客戶如欲查詢有關基金資訊，歡迎致電致富理財熱線: 2500 9188 聯絡我們。