是日焦點

上一交易日指數走勢

道指三連升 科技股表現分化

美股隔晚延續此前兩日的強勁反彈勢頭，道指周二在高開後一度短暫回落，其後在零售及部分防守型板塊帶動下拾級而上，最多升約734點，收市仍漲664點，報47112點，為連升第三個交易日。標普500指數一度跌0.6%，最終倒升0.9%；納指早段在人工智能晶片股受壓下曾跌1.2%，收市反覆轉升0.6%。

數據方面，美國11月份會議局消費信心指數由10月的95.5急降至88.7，遠差過市場預期的93.3，顯示長期高息開始削弱居民對經濟與就業前景的信心。樓市數據顯示，9月份標普Case Shiller二十大城市樓價指數按年漲1.36%，略低於預期的1.4%，全國樓價則漲1.2%，樓市仍處於溫和升勢但動力有限。受早前華府停擺影響而延後公布的9月零售數據中，零售銷售按月增長0.2%，低於預期的0.4%；扣除汽車和汽油後的核心零售僅增0.1%，遜於預期的0.3%，同月生產物價指數(PPI)按年升2.7%，略高於預期的2.6%，按月增0.3%，符合預期；核心PPI按年升2.6%略低過預期的2.7%，按月增0.1%，少於預估的0.2%，市場普遍視之為通脹壓力未再惡化，為聯儲局明年政策轉向預留空間。

美國財長貝桑指出，特朗普與習近平未來一年可能有多達四次會晤，包括互訪以及出席中國主辦的APEC峰會和美國主辦的G20會議，又提到中國對美國大豆等產品的採購按協議推進，並形容美中兩國雖然是天然競爭對手，但目前關係處於相對良好狀態，有助舒緩市場對中美關係再度緊張的憂慮。

特朗普表示，烏克蘭和平協議已非常接近達成，並指示特使威特科夫前往莫斯科與普京會面磋商；華府官員透露，烏克蘭原則同意美方提出的大部分條款，仍有部分細節需商討。消息拖累紐約期油挫1.51%，收報每桶57.95美元，布蘭特期油跌1.4%，收報62.48美元。

美股個股與AI板塊方面，《The Information》引述消息指，Meta Platforms(META.US)考慮斥資數十億美元採購Alphabet(GOOG.US)旗下Google自家製AI晶片，以減少對單一GPU供應商依賴，並優化成本及算力架構，消息帶動Alphabet股價收市上揚約1.6%，創歷史新高。與此同時，市場憂慮英偉達(NVDA.US)在AI晶片市場的議價能力及高毛利壟斷地位將被削弱，拖累其股價盤中一度急挫約7.1%，收市仍跌2.6%。英偉達其後回應稱，其技術仍然領先業界一代，對Google在AI晶片上的成功表示高興，並強調會繼續為Google提供技術支援。Yardeni Research創辦人Ed Yardeni則表示，當前AI相關股份只是「洩氣」而非泡沫爆破，投資者主要趁早前累積升幅龐大而獲利了結。

港股方面，昨日恒指在外圍造好及科網股反彈帶動下，高開232點，早段一度升353點，見26069點半日高位，其後受獲利回吐影響，升勢有所收窄，收市仍升178點或0.69%，收報25749點，暫未能重上26000點關口。恒生科技指數全日升1.2%，大市全日成交約2313億元。

板塊表現上，科網、短視頻及生科醫藥股普遍造好，而金融及地產股整體走勢相對穩定，市場對內地樓市及後續刺激政策仍持觀望態度。百度集團(9888.HK)升4.5%，成為升幅最大的恒指成份股，市場持續關注其在生成式AI、雲計算及自研晶片方面的進展，疊加內地科網股情緒回暖，推動股價走強。阿里健康(241.HK)與小米集團(1810.HK)同升4.3%。短視頻平台強勢，快手(1024.HK)升3%，嗶哩嗶哩(9626.HK)升5.2%。生科醫藥板塊普漲，中生製藥(1177.HK)升1.4%，藥明康德(2359.HK)升0.4%，石藥集團(1093.HK)升2.7%。

港股通上一交易日十大成交個股資金流排名

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

阿里巴巴第二財季盈利受投入拖累

阿里巴巴(9988.HK)公布截至今年9月底止第二財季業績，歸屬普通股股東淨利潤209.9億元人民幣，按年下跌52.2%；攤薄每股收益1.09元人民幣，攤薄每股美國存託股收益8.75元人民幣，盈利明顯受加大投資及新業務投入拖累。季度收入2477.95億元人民幣，按年升4.8%，略高於多間券商綜合預測區間上限，若按可比口徑扣除已剝離業務，收入增長更接近中雙位數水平，反映核心電商及雲業務仍具增長動能。

在非公認會計準則(Non GAAP)口徑下，第二財季淨利潤為103.52億元人民幣，按年下跌71.7%，對應Non GAAP攤薄每股收益及每股美國存託股收益分別為0.55元人民幣及4.36元人民幣，顯示即使剔除一次性因素，盈利仍然承壓。

期內經調整EBITA按年大跌約77%至90.73億元人民幣，但仍略優於市場綜合預測上限，管理層解釋利潤大跌主要源於即時零售、用戶體驗及AI科技研發投入顯著增加，部分影響則被中國電商業務雙位數收入增長、雲智能收入約三成增速，以及多項業務營運效率提升所抵銷。阿里巴巴(BABA.US)於業績公布後美股盤前一度上升約4%。

同程旅行三季度旅遊需求持續釋放

同程旅行(780.HK)發布今年第三季度業績，受惠於大眾旅遊市場持續復蘇及出行需求釋放，期內實現營業收入55.09億元人民幣，按年增長10.4%，核心線上旅遊平台業務保持穩健增長。截至第三季末，年付費用戶達2.5億，年累計服務人次突破20億，創歷史新高，反映其在下沉市場及年輕客群的滲透率持續提升。

分業務看，交通業務收入按年增長約9%，達22億元人民幣；住宿業務收入按年增長14.7%，至15.8億元人民幣，顯示交通與住宿預訂需求均保持穩健增長。公司指出，第三季持續優化產品結構及用戶體驗，並透過資產輕模式拓展酒店管理及文旅IP運營等新業務，帶動利潤率改善並打造第二增長曲線。

速騰聚創雷達與機器人銷量加速

速騰聚創(2498.HK)公布截至今年9月底止首三季度業績，收入錄得11.9億元人民幣，按年增加4.9%；毛利3.01億元人民幣，按年上升77%，虧損由上年同期3.51億元人民幣收窄至2.52億元人民幣，每股虧損55分人民幣。單計第三季度，虧損由上年同期8219萬元人民幣擴大至逾1億元人民幣，每股虧損22分人民幣，主要因公司加大自動駕駛與機器人相關研發及市場拓展費用，短期盈利仍承壓。

銷量方面，第三季度激光雷達總銷量達18.5萬台，按年及按季分別增長34%及17.3%，機器人及其他領域產品銷量3.5萬台，按年及按季分別增長393.1%及3.2%，管理層表示將持續投入核心感測與軟硬整合能力建設，並透過規模效應與供應鏈優化推動產品在更多場景加速落地。