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目標價：303.30美元 建議買入價：270.80美元　止蝕價：253.90美元　上日收市價：276.40美元

公司概述

萬事達卡公司(Mastercard Inc.)為一家從事全球支付的技術公司，連接全球的消費者、金融機構、商家、政府、數字合作夥伴、企業及其他組織，讓其能夠使用電子支付方式交易，以代替現金和支票交易。集團收入主要分為﹕1)主要根據刷卡金額收取的「境內交易收入」(即發卡行與收單行處於同一國家或地區)及「境外交易收入」(即發卡行與收單行處於不同國家或地區)；2) 根據交易次數收取的「交易處埋收入」；及3)包括公司顧問服務、數據分析服務、安全性服務等的「其他收入」。此外，亦有扣減收入的「回扣和獎勵」項目。

投資焦點

萬事達卡公司的市值2,800億美元，但仍不乏收入增長動力。2016年至2018年間三年，分別錄得11.5%、16.0%及19.6%的按年升幅。

行業的護城河甚高，萬事達卡公司與其主要競爭對手Visa Inc.(V)佔去全球大部份已發行的信用卡，2017年兩者合共佔約50.68億張已發行的卡片，同期第三大的美國運通(AXP)及JCB合共僅佔約2.27億張卡片(撇除銀聯卡)，可謂寡頭壟斷市場，存在明顯的進入障礙。同時，此市場的潛在發展空間甚大。綜合市場多份報告資料，反映儘管全球數字支付交易量持續增長多年，但現金依然是主流的支付手段。在全球無現金交易的趨勢下，數字支付交易市場滲透程度有望持續提升。因此，作為龍頭企業，萬事達卡公司不乏發展空間。

雖然，萬事達卡公司的規模不及Visa Inc.，但收入增長潛力不下於後者。相對Visa Inc.而言，萬事達卡公司的收入來源較國際化。截止今年6月底止季度，Visa Inc.來自美國以外國際地區的收入佔集團總收入的55.7%；萬事達卡公司的則為63.9%。因此，萬事達卡公司更有可能透過一些比美國更具潛力的市場，加速刷卡金額(GDV)的增長，從而提升收入增長能力。綜合兩者的財務報告，截至2018年底止全年，按美元計，萬事達卡公司的GDV按年增長13.0%，相較同期Visa Inc.的約7.1% 增幅為高。

Mastercard Incorporated (MA)日線走勢圖

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