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美股推介﹕Mastercard Incorporated (MA)2019年09月13日萬事達卡公司(Mastercard Inc.)從事全球支付的技術,市值雖已達2,800億美元,但仍不乏收入增長動力。行業的護城河甚高,且潛在發展空間甚大。
目標價:303.30美元 建議買入價:270.80美元 止蝕價:253.90美元 上日收市價:276.40美元
公司概述
萬事達卡公司(Mastercard Inc.)為一家從事全球支付的技術公司,連接全球的消費者、金融機構、商家、政府、數字合作夥伴、企業及其他組織,讓其能夠使用電子支付方式交易,以代替現金和支票交易。集團收入主要分為﹕1)主要根據刷卡金額收取的「境內交易收入」(即發卡行與收單行處於同一國家或地區)及「境外交易收入」(即發卡行與收單行處於不同國家或地區);2) 根據交易次數收取的「交易處埋收入」;及3)包括公司顧問服務、數據分析服務、安全性服務等的「其他收入」。此外,亦有扣減收入的「回扣和獎勵」項目。
投資焦點
萬事達卡公司的市值2,800億美元,但仍不乏收入增長動力。2016年至2018年間三年,分別錄得11.5%、16.0%及19.6%的按年升幅。
行業的護城河甚高,萬事達卡公司與其主要競爭對手Visa Inc.(V)佔去全球大部份已發行的信用卡,2017年兩者合共佔約50.68億張已發行的卡片,同期第三大的美國運通(AXP)及JCB合共僅佔約2.27億張卡片(撇除銀聯卡),可謂寡頭壟斷市場,存在明顯的進入障礙。同時,此市場的潛在發展空間甚大。綜合市場多份報告資料,反映儘管全球數字支付交易量持續增長多年,但現金依然是主流的支付手段。在全球無現金交易的趨勢下,數字支付交易市場滲透程度有望持續提升。因此,作為龍頭企業,萬事達卡公司不乏發展空間。
雖然,萬事達卡公司的規模不及Visa Inc.,但收入增長潛力不下於後者。相對Visa Inc.而言,萬事達卡公司的收入來源較國際化。截止今年6月底止季度,Visa Inc.來自美國以外國際地區的收入佔集團總收入的55.7%;萬事達卡公司的則為63.9%。因此,萬事達卡公司更有可能透過一些比美國更具潛力的市場,加速刷卡金額(GDV)的增長,從而提升收入增長能力。綜合兩者的財務報告,截至2018年底止全年,按美元計,萬事達卡公司的GDV按年增長13.0%,相較同期Visa Inc.的約7.1% 增幅為高。
Mastercard Incorporated (MA)日線走勢圖
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