是日焦點

美長債利率持續處於高位 美股三大指數下跌

美國總統特朗普將霍爾木茲海峽標註爲美國新領土，伊朗媒體則反擊特朗普。而特朗普稱該海峽開放且正常運行時，伊朗議長指海峽將繼續關閉，直到美方滿足伊美諒解備忘錄中條件爲止，雙方各有各說法之際，調解方卡塔爾稱，正等待伊朗與阿曼就海峽達成協議，以此推動美伊恢復談判並開放海峽。伊朗稱美國曾考慮對伊使用委內瑞拉模式但未得逞。美國媒體則指，美國考慮戰事結束後在波斯灣保持小規模軍事存在。

而特朗普已要求政府高級特使暫停與伊朗方面的接觸。此外，白宮官員近期向政治盟友傳達其對伊朗戰略正在發生轉變將會從儘快重擊伊朗轉向長期扼住伊朗的咽喉。美國官員表示，特朗普已經要求其談判團隊暫時不要與伊朗方面接觸。美國官員稱，這一指示是在美方此前與伊朗進行了一些積極討論之後作出的。對此，伊朗方面暫無回應。

30年期長期美債日前急升至5.3%以上引發市場憂慮，而美國10年期國債收益率目前報4.74%，亦進一步逼近一年高位。有華爾街大行認爲美債收益率應在4%至5%的正常區間內運行，不會對經濟和企業盈利造成實質性負面影響，但強調隨着收益率接近區間上沿，警戒級別已顯著提升。推動美債收益率上升主要包括三大原因，首先是財政壓力。美國政府支出持續擴張，利息支付規模已升至歷史高位，市場對財政可持續性的質疑不斷加劇。其次是通脹風險，一但油價因伊朗戰爭延長而再度上漲，通脹壓力將進一步累積，並強化聯儲局加息預期。第三是企業借貸激增。人工智能浪潮推動科技巨頭大舉融資，令華盛頓與硅谷在同一資本池中形成競爭，加劇了債券市場的供需壓力。

美國銀行最新一份調查指出，全球投資者進一步提高股票持倉，股票配置升至近五年來最高水平，市場幾乎沒有給悲觀者留下空間。美銀最新行業調查顯示，淨56%的基金經理超配股票，佔比爲2021年11月以來最高。現金配置則降至極低的3.5%。報告指，市場共識是經濟不會出現明顯着陸、聯儲局不會加息、AI資本開支不會削減、民主黨不會在中期選舉中大勝。他們認爲當前倉位仍意味着投資者更應在風險資產內部撤退或輪動，而不是進一步加倉，報告重申了近期轉向更防禦性市場板塊的觀點。

公司消息方面，美國銀行認爲，市場可能高估了英偉達圍繞人工智能生態系統大規模投資所帶來的風險，導致其股價出現明顯折讓。該行估算，即使將相關融資風險考慮在內，英偉達目前的估值折讓幅度仍可能達到34%至50%，意味着當前股價可能存在較大的潛在上升空間。美國銀行通過對英偉達自由現金流進行概念性的分部估值分析後指出，目前公司股票較其潛在價值折讓約34%至50%。這一折讓可能意味着投資者對相關風險的定價過度，從而創造出具有吸引力的投資機會。

OpenAI向投資者表示，其第二季度收入較第一季度增長了18%，但虧損卻進一步擴大，消息令一些股東失望。消息指，該公司在截至6月的三個月內收入達到67億美元，對比第一季度爲57億美元。與此同時，其營業利潤率進一步下滑，使公司在備受期待的IPO之前，實現盈利的機會進一步降低。

美股三大指數調整，道瓊斯指數跌116點，報53343點，標普500指數跌53點，報7691點，納指跌355點，報26289點。費城半導體指數跌4.98%。科技七巨頭股價個別發展，英偉達(NVDA.US)跌2.34%、亞馬遜(AMZN.US)跌0.71%、蘋果(AAPL.US)升1.45%、谷歌A(GOOGL.US)升0.06%、微軟(MSFT.US)升0.27%、特斯拉(TSLA.US)跌0.72%、Meta(META.US)跌4.45%。反映中概股表現的金龍中國指數跌1%。

美伊局勢再次陷入僵局加上30年美債息率進一步突破5.3%，亞太區股市及港股今早受壓，日韓股市均跌逾1.5%以上。恒指一度跌近200點，低見25240點，惟低位有支持，午後大市由跌轉升，恒指全日收報25471點，升18點，成交增至2555億元。

科網股走勢個別，商湯(20.HK)跌4.2%；騰訊(700.HK) 跌0.9 %；Hugging Face的報告指出，阿里(9988.HK) Qwen的下載量使其成為開源人工智能生態圈最大的基石之一，阿里正在超越本土競爭對手DeepSeek、月之暗面及MiniMax(00100.HK)。報告亦顯示，谷歌今年旗下模型下載量為4.18億次，而Meta則為2.27億次，阿里股價業績前夕升近3.6% 。百度(9888.HK)升0.8%、小米(1810.HK)升1.1%、美團(3690.HK)跌2.4%、快手(1024.HK)跌1.7%、京東集團(9618.HK)跌1.7%。

AI相關股及芯片股沽壓大，智譜(2513.HK)跌13.3%、MINIMAX(100.HK)跌4.5%、聯想(992.HK)跌5%成最大跌幅藍籌股、中芯(981.HK)升0.9%、華虹宏力(1347.HK)跌7.8%、ASMPT(522.HK)跌3.5%。部分藥股逆市造好，藥明生物(2269.HK)升5.2%，為升幅最大藍籌，金斯瑞(1548.HK)升8.3%、百濟神州 (6160.HK) 升3.1%。

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

百度(9888.HK)公布2026年第二季度業績

百度季度總營收313億元，略低於市場預期的316億元。值得關注的是，百度核心業務中AI收入佔比達到50%，已連續兩個季度超過半數，顯示AI正在成爲公司收入結構的重要組成部分。但AI業務擴張尚未完全轉化爲利潤增長。本季度百度調整後每ADS利潤爲7.22元，明顯低於市場預期的9.75元。儘管調整後營業利潤和EBITDA均略高於市場預期，但每股利潤的明顯落差顯示，AI基礎設施投入仍在對盈利能力形成壓力。

中國聯通(762.HK)公布2026年中期業績

中國聯通上半年收入表現穩健，在行業整體增長面臨挑戰情況下，營業收入人民幣2014億元、同比提升0.6%；受增值稅及人工成本投入節奏變化影響，盈利短期受壓，預計全年利潤降幅將明顯收窄。2026上半年淨利潤人民幣95億元、同比下降34.6%。每股基本盈利0.31元。現金流健康向好，經營現金淨流入人民幣329億元、同比提升13.6%，創近年新高。