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美聯儲9月議息會議點評

2024年09月19日 作者:余琦

50bp!降息週期正式開啟......

事件:

9月美聯儲議息會議宣佈:下調聯邦基準利率目標區間50bp至4.75%-5%,每月美國國債縮減規模維持250億美元,機構債和MBS的縮減規模維持350億美元不變。

點評:

1. 本次議息會議是自2020年3月以來美聯儲首次降息,標誌著降息週期正式開啟。相比6月點陣圖,9月點陣圖大幅下調2024年利率終點為4.4%(6月預計為5.1%),同時下調2025年利率為3.4%(6月預計4.1%),下調2026年利率2.9%(6月預計3.1%)。

根據點陣圖預計,年內還將降息2次,每次降息幅度為25bp,累計降息幅度為100bp;同時2025年和2026年降息幅度分別為100bp和50bp。針對本次會議的降息幅度,投票委員會成員存在一定分歧。其中,美聯儲理事鮑曼投下反對票,認為本次應降息25bp;此外有2位委員認為年內不應再降息。

2. 與7月會議相比,本次會議聲明的變動主要包括以下幾點:

-將通脹有所緩解,但仍然較高,改為通脹取得一定進展,但仍然較高,對通脹持續向2%目標邁進的信心增強

-將新增就業降溫moderated,改為新增就業放緩slowed

-新增委員會堅定致力於實現充分就業

3. 鮑威爾在發佈會後的發言偏鷹,強調就業雖然有所放緩但仍然強勁;通脹雖然實質性放緩但還仍高於2%的目標區間;經濟目前沒有看到衰退跡象;美聯儲未來降息幅度將取決於經濟資料, 50bp的降息幅度並不是常態,一定程度上打壓了市場更為激進的降息預期。

完整報告內容


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余琦

北京大學物理學學士,中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
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