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美國宏觀經濟月報2021年5月號

2021年05月11日 作者:余琦

3月31日,白宮公佈拜登基建計畫,正式名稱為“美國就業計畫”(The American Jobs Plan),同時公佈的還有“美國製造稅收計畫”(The Made In American Tax Plan)。拜登“美國就業計畫”主要分成六個部分,包括:修復高速公路,重建橋樑,升級港口、機場和運輸系統;為所有美國人提供乾淨的飲用水、更新的電網和高速寬頻;建造、保護和......

主要觀點

- 3月31日,白宮公佈拜登基建計畫,正式名稱為“美國就業計畫”(The American Jobs Plan),同時公佈的還有“美國製造稅收計畫”(The Made In American Tax Plan)。

- 拜登“美國就業計畫”主要分成六個部分,包括:修復高速公路,重建橋樑,升級港口、機場和運輸系統;為所有美國人提供乾淨的飲用水、更新的電網和高速寬頻;建造、保護和改造200多萬棟住宅和商業建築;為護工創造就業機會,提高其工資和福利;重振製造業,保障美國供應鏈的安全,加大投資研發,加強就業培訓;加強工會建設,確保工人有自由和公平選擇加入工會的權利等。

- “美國製造稅收計畫” 提議修改企業稅法,鼓勵企業在國內投資並創造就業機會,並確保企業繳納公平的稅收。預計在未來15年累計籌集超過2萬億美元的資金,用於支付拜登“美國就業計畫”中的大部分一次性投資,並在永久基礎上減少赤字。

- 美國歷史上曾經發生3次政府主導的大規模基建。

羅斯福時期:主要集中于傳統基建領域,使得美國經濟成功從大蕭條中復蘇。

艾森豪時期:同樣集中于傳統基建領域,由於經濟增長帶來稅收大幅增加,聯邦政府債務占GDP的比重不升反降。

奧巴馬時期:基建項目涵蓋公路、水利、高鐵、機場、建築改造等領域。但由於兩黨利益不一致,導致投資進度緩慢,實際效果大打折扣。

- 本次拜登“美國就業計畫”與其他三次基建計畫存在很大不同,並不是僅僅局限在傳統的基建領域,而是覆蓋了護理經濟、清潔能源投資、電動汽車工業、寬頻網路建設等多個領域。

- 拜登“美國就業計畫”預計將對美國GDP和就業帶來長期正面影響,但“美國製造稅收計畫”如果落地,將會沖減部分GDP增長。

- 拜登“美國就業計畫”預計將在未來10年為美國帶來4.11萬億美元的GDP增長,以及超過千萬個就業崗位。

- 拜登“美國就業計畫”不會額外增加美聯儲的資產負債規模,美聯儲縮表的時間點仍可能提前發生在今年第三季度。

- “美國製造稅收計畫”將在未來15年累計籌集超過2萬億美元的資金,但同時造成未來十年美國GDP下降0.7%,資本存量減少1.4%,工資水準下降0.6%。

完整報告內容


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余琦

北京大學物理學學士,中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
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