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美國10月通脹數據快評2022年11月15日 作者:余琦美國10月CPI同比上漲7.7%（市場預期上漲7.9%，上月上漲8.2%），季調後環比上漲0.4%（市場預期上漲0.6%，上月上漲0.4%）；核心CPI同比上漲6.3%......
主要觀點
事件： 美國10月CPI同比上漲7.7%（市場預期上漲7.9%，上月上漲8.2%），季調後環比上漲0.4%（市場預期上漲0.6%，上月上漲0.4%）；核心CPI同比上漲6.3%（市場預期上漲6.5%，上月上漲6.6%），季調後環比上漲0.3%（市場預期上漲0.5%，上月上漲0.6%）。
點評： 1、10月美國CPI和核心CPI上漲幅度均大幅低於市場預期。其中CPI同比數據連續4個月出現下滑，創2月以來最低值；而核心CPI也結束連續3個月同比上升，開始出現回落。
2、從各細分項的數據看，除了家計項外，其他各項數據對CPI的拉動效應，相比上月大都出現回落。具體來看，10月能源項同比上漲17.6%，較上月繼續降低2.2個百分點，連續4個月出現下滑，本月對CPI的貢獻僅為1.41%，相比上月降低0.18個百分點。10月食品項同比上漲10.9%，較上月降低0.3個百分點，連續2個月出現下滑，本月對CPI的貢獻為1.49%，相比上月降低0.04個百分點。10月交通工具項同比上漲8.4%，較上月降低1個百分點，連續6個月出現下滑，本月對CPI的貢獻為0.34%，相比上月降低0.04個百分點。10月服務項同比上漲6.7%，與上月持平。其中，家計項上漲6.9%，較上月繼續增加0.3個百分點，對CPI的拉動為2.25%，相比上月增加0.1個百分點，是本月通脹最大的推動因素；醫療服務項同比上漲5.4%，較上月減少1.1個百分點，對CPI的拉動為0.37%，相比上月降低0.08個百分點；交通運輸服務項同比上漲15.2%，較上月增加0.6個百分點，對CPI的拉動為0.9%，相比上月增加0.05個百分點
3、由於本月通脹和核心通脹數據均大幅低於市場預期，同時核心通脹開始出現拐頭向下的跡象，數據公布之後，美股大幅上漲，美元指數和美債收益率則快速跳水。我們維持12月美聯儲加息50個基點的判斷；十年期美債收益率很可能已經接近頂部區域，短期維持3.5-4.2%區間震蕩，中長期隨著通脹回落以及聯儲加息放緩，將逐步下行。美元指數短期在110-115區間築頂，中長期將逐步回落。美股短期迎來反彈時間窗口，中長期在美國經濟增長放緩和企業融資成本加大的雙重壓力下，仍有回調風險。
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余琦北京大學物理學學士，中山大學金融學碩士。曾任職於國信證券、銀河證券。2019年2月加入致富證券北京研究院。主要從事海外宏觀經濟研究工作。
肇越博士肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究，不但擁有豐富的實戰經驗，也以學術態度，投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告，根據環球金融深入探討資產配置策略，應對各種市況。更多作者相關文章 |
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