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內地6月外貿數據點評

2023年07月25日 作者:閻奕錦

進出口增速降幅雙雙擴大,結構性問題凸出

主要觀點

事件:

13日海關總署公佈資料顯示,6月進出口同比減少10.1%(前值為-5.6%)。其中,出口同比減少12.4%(前值為-7.5%),進口同比減少6.8%(前值為-4.5%),貿易順差706億美元。上半年,我國進出口同比減少4.7%(前值為-2.8%)。其中,出口同比減少3.2%(前值為+0.3%),進口同比減少6.7%(前值為-6.7%),貿易順差4087億美元。

進出口呈現以下特點:

- 進出口增速降幅雙雙擴大

6月我國進出口總值5000億美元,同比減少10.1%。其中,出口2853億美元,同比減少12.4%,降幅較上月擴大4.9個百分點;進口2147億美元,同比減少6.8%,降幅擴大2.3個百分點;貿易順差706億美元。在全球經濟下滑、需求走弱的大環境下,各國外貿增速普遍轉負,我國進出口在基數效應推升前幾個月增速過後,增速重新回歸負值。

- 從地域結構看,本月幾乎對所有地區出口增速均有所回落,進口增速相對較為穩定。其中,對俄羅斯、東盟、非洲等地進出口增速較高;對歐盟、美國、日韓、臺灣等增速較低;區域分化仍然突出。

前6個月對東盟出口增長1.5%,進口減少5.5%;對非洲出口增長15.4%,進口減少12.4%;對俄羅斯出口增長78.1%,進口增長19.4%。

對美國出口減少17.9%,進口減少3.7%;對歐盟出口減少6.6%,進口減少1.4%;對日本出口減少4.7%,進口減少17.0%;對韓國出口減少4.6%,進口減少24.9%;對臺灣出口減少24.7%,進口減少24.3%。

對各地外貿增速普遍回落是全球經濟週期性回落的結果,但對俄羅斯、東盟、非洲等地區的增速較高,對歐盟、美國、日韓、臺灣等地區增速較低,這種區域性分化主要是地緣政治作用的結果,這一因素將在較長一段時期內持續存在並產生影響。

- 從商品結構看,前6個月對各類商品的累計出口增速幾乎全面下滑,其中,高技術產品出口降幅較大。大宗商品價格回落帶動能源類商品進口量增價跌,機電產品進口降幅依然很大,不利於長期外貿走勢。

- 小結及後續走勢展望

總體而言,6月外貿情況基本延續前5個月的走勢,外貿主要靠對東盟、非洲等新興經濟體的出口拉動,主要是汽車、船舶等少數商品出口增速大幅提升的結果。對於發達經濟體、大多數出口商品(尤其是高新技術商品)出口增速降幅較大。往後看,全球經濟增長壓力加大,地緣政治風險提升,將繼續抑制外需增長,疊加高基數因素,共同施壓我國進出口增速。

完整報告內容


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閻奕錦

畢業於清華大學五道口金融學院,2013年7月加入致富證券北京經濟研究院,主要負責宏觀經濟研究。

肇越博士

肇越博士及其團隊一直致力於宏觀經濟研究,不但擁有豐富的實戰經驗,也以學術態度,投行的角度撰寫宏觀經濟和投資策略報告,根據環球金融深入探討資產配置策略,應對各種市況。
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