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【美股研究】MSFT續創新高 帶領人工智能熱潮2024年04月18日 作者:馮文慧Microsoft三大主要業務是生產力和商業業務、智能雲業務及個人計算機業務......
美股介紹：Microsoft (MSFT.US)
【公司簡介】
●三大主要業務：生產力和商業業務、智能雲業務及個人計算機業務。微軟的生產力和商業業務包括Office、LinkedIn、Dynamics等產品和服務；智能雲業務包括Azure和其他雲服務，還有企業支持服務、行業解決方案等；個人計算機業務包括Windows、Surface、遊戲Xbox及其他搜索和新聞廣告，如聊天機械人工具 Copilot。
●Windows及Office是集團多年來的王牌業務，惟近年面對著各種軟件產品及應用程式供應商帶來的競爭，競爭對手包括蘋果(AAPL.US)和谷歌(GOOGL.US)，以及其他移動應用程式開發商。
●集團是生成式人工智慧(AI)領域的領導者，Azure服務是其AI變現的主要來源。Azure是一套全面的雲服務，為開發人員、IT專業人員和企業提供在任何平台或設備上構建、部署和管理應用程序的自由。客戶可通過集團的全球數據中心網絡使用Azure，用於計算、網絡、存儲、移動和Web應用服務、人工智能、物聯網、認知服務和機器學習。隨AI應用在市場需求愈來愈大，集團的雲計算相關服務收入將見可觀增長。
●2019 年集團向OpenAI 投資10 億美元，共同為Azure 平台開發新技術，進一步擴大OpenAI 的大規模AI 能力。
【業績及營運表現】
●2024財年第二季業績表現理想，截至2023年12月31日止三個月總營收為620.20億美元，按年增18%。期內營業收入和淨利潤均升近33%，分別達到270.3億美元和218.7億美元。
●業務細分看，截至2023年12月31日止6個月，智能雲業務收入為258.80美元，按年增近兩成；生產力和商業業務收入為192.49美元，按年增近13%；個人計算機業務收入為192.49美元，按年增近18%。
●2024財年第二季對比2023財年第二季的話，主要亮點包括：受市場關注的雲業務分部業務表現理想，收入按年增24%，達337億美元；受Office 365商業版增長17%所推動，辦公商業產品和雲服務收入按年增15%；動視暴雪(Activision Blizzard)的收購提高了Xbox內容和服務收入，相關業務期內增長達61%。
●集團行政總裁Satya Nadella表示，Azure雲服務憑著AI優勢佔據市場，目前已有Azure AI客戶5.3萬個，當中超過三分一為過去12個月來的新增客戶。目前初創公司以至全球500大企業均有在使用Azure AI服務。
【行業前景與投資亮點】
●集團致力研發自家芯片。去年Microsoft Ignite大會上，集團推出兩款針對AI及雲計算的芯片，分別是Azure Maia AI 加速器及Arm架構設計的 Azure Cobalt CPU，並由台積電代工製造。集團進一步完整其自研芯片版圖，將自研芯片應用到自家數據中心的Copilot及Azure智能雲服務上，料可緩解其AI業務高成本問題。
●未來繼續投資雲和AI基礎設施，重點是擴大數據中心位置和增加服務器容量，以滿足市場對AI服務不斷增長的需求。
●2023年10月13日，集團以754億美元完成了對動視暴雪的收購。動視暴雪業績自收購起已計入集團綜合財務報表上，料將帶動其遊戲分部收入。
●行業競爭激烈，市場流行的技術和商業模式隨時代常有改變。因此，集團致力發展高科技產業，以維持其市場競爭優勢及領導地位。
股價走勢圖 6個月走勢圖 3年走勢圖 資料來源：彭博(截至2024年4月17日)
【投資策略】 策略﹕中長線
上一日交易收市價﹕411.84美元
買入價﹕400.00美元
目標價﹕440.00美元
止蝕價﹕378.00美元
Microsoft 財務數據 資料來源：致富通
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