是日焦點

美債孳息率急升 股三大指數全線下跌

在市場對通脹重新升溫的擔憂持續加劇的情況下，美國國債週二遭到拋售，長期美債收益率進一步攀升，其中30年期美債收益率升至近19年來最高水平。週二30年期美國國債收益率一度升至5.197%，創2007年7月以來最高水平，隨後回落至5.183%附近。與此同時，被視爲房貸、汽車貸款及信用卡利率重要基準的10年期美國國債收益率上升4個點子至4.667%，其間更一度觸及4.687%，創2025年1月以來新高。對聯儲局短期利率預期更敏感的2年期美債收益率則上升約3個點子至4.12%。

市場人士指出，上星期連續公布高於預期的通脹數據，是今次債市遭到拋售的主要原因。隨着伊朗衝突持續推升國際油價，市場憂慮能源成本上升正重新加劇美國通脹壓力。交易員開始預計，聯儲局下一步行動可能不再是減息，而是重新加息。高盛表示，驅動市場的核心邏輯，正在從AI資本開支熱潮，轉向利率與供給壓力，多個資產類別因此同步受到壓。近日人工智能及動量板塊的強勢勢頭明顯降溫，部分熱門標的再度大幅下跌，韓國KOSPI指數隔夜也跟隨下跌。其模型持續看空風險資產，核心在於模型對債市動盪高度敏感，且難以容忍當前債券波動率的上升。

據CME FedWatch工具顯示，12月加息25基點的機率由一個月前的1%升至40%；9月及10月加息預期亦錄得類似升幅。貴金屬方面，黃金期貨跌1%至$4,510.2，白銀期貨跌3%至$75.11。經濟數據方面，美國Redbook公布上星期同店銷售按年升8.1%，前周為按年升9.6%。數據表示，母親節最後一刻購物後，周中銷售及人流放緩，但隨畢業季、燒烤季及暖和天氣將至，周末活動有所回升。美國4月未決房屋銷售按月升1.4%，升幅多於預期。全國地產經紀協會表示，該項以簽署合約為基礎的前瞻指標反映買家未受經濟不確定性上升所影響。分析師預期升1%。

公司消息方面，谷歌-C(GOOG.US)宣佈推出Gemini 3.5 Flash模型，稱這是谷歌迄今爲止最快、最有效的模型，可以接受任何形式的輸入，用戶可以利用自然語言來編輯視頻。 無論用戶需要日常任務的幫助，還是多步驟的創意項目，Gemini 3.5 Flash 都能應對現實世界的複雜性，助用戶迅速行動。谷歌表示，從今天起，谷歌的Gemini 3.5 Flash將向全球所有用戶開放，並且免費使用，用戶可以在模型下拉菜單中選擇「3.5 Flash」來進行體驗。

美股三大指數全線下跌，道瓊斯指數跌0.65%，報49363點，標普500指數跌0.67%，報7353點，納指跌0.84%，報25870點。費城半導體指數升0.03%。科技七巨頭股價個別發展，英偉達(NVDA.US)跌0.77%、亞馬遜(AMZN.US)跌2%、蘋果(AAPL.US)升0.38%、谷歌A(GOOGL.US)跌2.34%、微軟(MSFT.US)跌1.44%、特斯拉(TSLA.US)跌1.43%、Meta(META.US)跌1.41%。反映中概股表現的金龍中國指數跌0.01%。

特朗普宣布推遲攻擊伊朗行動，市場憧憬美伊談判有望取得突破，亞太區股市及內地股市個別發展，韓股收市更跌逾3%。港股未受影響，高開後一度衝高升逾百點。其後升幅一度收窄，低見25671點，但之後很快掉頭向上，曾最多升170點，高見25845點，午後市況窄幅上落，恒指最終收報25797點，升122點。大市總成交2723億元。

百度(9888.HK) 首季業績勝預期，當中核心AI新業務收入達到136億元，按年增長49%，佔百度一般性業務收入的比例首次超過一半達52%，百度聯合創始人兼首席執行官李彥宏預期AI將在未來幾個季度為百度創造更多價值，股價升1.48%。

騰訊雲宣布，智能體開發平台中提供的Hy3 preview、DeepSeek-V4-Pro模型，將於5月27日10時起結束限時免費公測，轉為正式商用服務，根據模型調用按量計費，騰訊(700.HK)升2.4%，為表現第二好藍籌。

中資電訊股普遍延續強勢，中移動(941.HK)升0.4%、中聯通(762.HK)升0.76%、中電信(728.HK) 推出系列試商用Token套餐，股價升0.7%。

資料來源：致富研究部、港交所

個股消息

嗶哩嗶哩(9626.HK)首季淨營收勝預期

嗶哩嗶哩公布第一季度淨營收爲74.7億元人民幣，按年增長6.7%，略高於分析員預估均值74.6億元。調整後每股收益爲1.31元人民幣，去年同期爲0.85元，優於市場預期的1.15元。月活躍用戶數達3.76億，按年增長2.2%。從用戶活躍度看，第一季度日活躍用戶數爲1.152億，按年增長8%。

順豐控股(6936.HK)公布4月業績

順豐控股公布，速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入爲253.76億元人民幣，按年增長6.11%。供應鏈及國際業務收入按年增長18.25%，第二增長曲線動能持續釋放。

聯邦制藥(3933.HK)公布旗下公司藥品獲中國藥監局許可

聯邦制藥全資附屬公司珠海聯邦制藥股份有限公司自主研發的1類創新藥注射用TUL108獲中國國家藥品監督管理局新藥臨床試驗默示許可。注射用TUL108是由公司自主設計並研發的一種新型超廣譜β-內酰胺酶抑制劑，擬用於治療由革蘭氏陰性菌或革蘭氏陽性菌所引起的感染，包括複雜性尿路感染(cUTI)、複雜性腹腔感染(cIAI)及肺部感染和血流感染。TUL108聯合美羅培南對碳青黴烯類耐藥大腸埃希菌、肺炎克雷伯菌、銅綠假單胞菌及鮑曼不動桿菌等均具有高度敏感性，針對臨床上亟待解決的碳青黴烯耐藥的革蘭陰性菌可實現全覆蓋。