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中國第二季GDP符預期

2019年07月16日

昨日國家統計局公布了第二季國內生產總值(GDP),按年增幅放緩至6.2%,為自1992年以來最低,但仍符合市場預期。至於6月社會消費品零售總額按年升9.8%,好過市場預期的8.5%,及5月的8.6%;6月固定資產投資按年增長5.8%,亦好過市場預期...


是日焦點

中國第二季GDP符預期

昨日國家統計局公布了第二季國內生產總值(GDP),按年增幅放緩至6.2%,為自1992年以來最低,但仍符合市場預期。至於6月社會消費品零售總額按年升9.8%,好過市場預期的8.5%,及5月的8.6%;6月固定資產投資按年增長5.8%,亦好過市場預期的5.5%,及5月的5.6%,相信與內地推出包括減稅降費、催谷基建的專項債、禁止新能源車限購等一連串政策有關。受惠新能源汽車銷量提升,以及高技術製造業增速加快,6月工業生產按年增幅亦由5月的5.0%加快至6月的6.3%,優於預期的5.2%。但中美貿易談判未有結果,國家統計局新聞發言人毛盛勇坦言下半年內地經濟仍存在下行壓力,下半年有可能依賴更多寬鬆政策穩定經濟增長步伐。


美股續破頂 港股料暫缺明確方向

美股踏入季績期,昨晚花旗集團(C)率先公布第二季業績,表現優於市場預期。另外,美國昨晚公布紐約聯邦儲備銀行7月製造業指數由上月的負8.6回升至正4.3,數據重返正數,反映該區製造業活動再次擴張。上述利好因素帶動美股繼續創新高,惟升幅不大,道指收市微升27點,預料對港股今日刺激作用不大。市場短期內將繼續觀望將於月底開始的港股業績期、美國議息會議及中美貿易戰進展等事件,港股短期內料缺乏明確方向。


中美本周通電商談貿易問題

美國財長姆努欽表示,與貿易代表萊特希澤將會於本周再與中方代表進行電話通話,並指某程度上中美談判取得進展,認為很大機會於稍後時間前往中國舉行面對面談判,惟沒有透露實際日期;另外,白宮經濟顧問庫德洛表示,美國已放寬對華為的出口管制,因此亦期望中方同樣作出善意舉動,就是短期內宣布大舉採購美國農產品和服務等;惟消息稱華府並沒有明確的審批標準,美國供應商能否向華為出貨仍是未知之數,因此中方未必會如美方所願作出採購行動;預期貿談仍然陷於膠著狀態。


佐丹奴國際5年後再發盈警

佐丹奴國際(709.HK)公布,截至6月底止中期股東應佔溢利減少約38%,基本經營溢利減少約28%,主要來自於大中華地區,主要歸因於其中包括零售環境疲弱,以及中美貿易戰導致這些地區市場情緒不佳。佐丹奴國際對上一次盈警公告已經要去到2014年上半年,自此之後,上半年盈利穩步向上。若按2018年全年計算,大中華區(中國大陸、香港及澳門、台灣)的經營溢利貢獻佔總經營溢利為42.1%,未過一半。今次集團經營溢利減少主要來自大中華區,想必大中華區的經營溢利減少非常嚴重,亦可想像大中華區的內需情況必不理想。


中國人壽及新華保險 6月份保費同錄單位數升幅

中國人壽(2628.HK)及新華保險(1336.HK)昨晚公布今年首6個月累計原保險保費收入,分別按年增加5.0%至3,782億元人民幣及按年增加9.0%至740億元人民幣。若單計6月保費收入,中國人壽於連續3個月單月按年下跌後,重新按年上升6.6%;至於新華保險單計6月保費則按年上升7.1%,是今年上半年單月升幅較低的一個月。


內地紙業料受售價下跌及成本上升夾擊

陽光紙業(2002.HK)發盈警,截至6月底止,中期盈利下降不超過約30%;業績倒退,主要由於產品售價下跌,以及原材料採購成本增加令毛利率下降。我們估計,集團的產品(主要是牛卡紙)售價下跌,是因為中美貿易戰令內地製造業增長放緩,因而影響製造業對紙箱的需求。而集團的原材料(主要是廢紙)的採購成本上升,則是因為內地進口配額收緊及政府加強質量控制,令廢紙供應下跌所致。集團內地同業如玖龍紙業(2689.HK)及理文造紙(2314.HK)等還未公布盈利預測,但預期業績也難以有驚喜。

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