Provide Chinese Only. |
||
|
|
||
中國平安2019年業績穩健增長；上調至「買入」評級2020年03月02日 作者:劉志斌目前疫情肆虐，中國經濟大受打擊，平安不無例外。然而我們可以肯定疫情終有完結一天。預期2021年的壽險需求會回復常態，而健康險更有機會大幅增長。建議投資者於現價買入。
平安壽險利潤大幅上升－由於2019年資本市場回暖，以及2019年5月的稅改影響，平安壽險及健康險淨利潤按年大幅增長76.6%至1,037.37億元人民幣。
平安壽險改革仍在路上－平安壽險正經歷激烈的體制改革，去年代理人數量出現少有的大幅倒退。平安更成立了由董事長馬明哲親自掛帥的壽險改革領導小組，期望2021年改革成果開始體現。
平安銀行淨息差成亮點－平安銀行淨息差止跌回升，按年上升0.27%至2.62%，屬於行業高水平。但今年淨息差有收窄壓力。
估值－我們提升中國平安由「增持」至「買入」評級，目標價由每股98.20港元上調至每股117.20港元。此目標價是基於分類加總估值模型(Sum of the parts Valuation)所推算出來。以2020年2月28日每股86.65港元計算，潛在升幅為35.26%。
投資策略－2019年中美角力加劇，談判時好時壞，資本市場大幅波動，然而中國平安各主要業務按照既定戰略砥礪前行，全年業績穩健增長。目前疫情肆虐，中國經濟大受打擊，平安不無例外。然而我們可以肯定疫情終有完結一天。預期2021年的壽險需求會回復常態，而健康險更有機會大幅增長。建議投資者於現價買入。
免責聲明
上述報告由致富集團(“致富”)之附屬公司致富證券有限公司及/或致富期貨商品有限公司所提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。上述報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。上述報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對上述報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富擁有此報告內容之版權，在未獲致富許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。
< 返回致富研究
|
劉志斌劉志斌先生(CE: AWK994)擁有超過10年投資經驗，對資本市場有深刻體會及敏銳觸覺。致力於運用由下而上的研究方法，發掘被低估的優質股票。 劉志斌先生畢業於香港科技大學及英國紐卡素大學，亦是特許金融分析師(CFA)及金融風險管理師(FRM)。更多作者相關文章 |
|
